“国民股票”三星电子重返8万关口…“将冲击10万电子”
本月以来外资与机构净买入第一
存储行业景气回升 目标价连连上调
被称为“国民股票”的三星电子在外资与机构的双重买入力挺下，股价登上了“8万电子”高地。随着外资对三星电子和SK海力士的押注规模逼近6万亿韩元，半导体板块高度集中的现象愈发明显，证券业界接连抛出“10万电子”的乐观预期。
根据19日韩国交易所数据，三星电子前一交易日收涨2.94%，报8万500韩元，刷新年内新高。三星电子股价重回8万韩元上方，是自去年8月19日以来时隔13个月。当天与三星电子一同创下历史新高的SK海力士盘中一度大涨逾7%，股价冲上历史最高点35万7000韩元。
进入9月以来，重新转为在KOSPI市场净买入的外资与机构，目光正集中在半导体板块。在此期间，外资与机构买入最多的个股均为三星电子，买入力度分别为3兆3788亿韩元和1兆8678亿韩元。尤其是外资还向与三星电子并驾齐驱的SK海力士投入了2兆5497亿韩元，位列净买入第二名。受此带动，KRX半导体指数本月以来上涨19.41%，在所有KRX指数中涨幅居首。
证券业接连上调目标价
在外资与机构“狂飙式买入”的推动下，证券业界围绕“10万电子”的乐观展望接连涌现。市场评价认为，过去高度依赖高带宽存储器（HBM）的人工智能（AI）服务器投资，正向以DRAM、固态硬盘（SSD）等通用存储器为基础的普通服务器扩张，从而凸显出三星电子的存在感。
IBK投资证券研究员Kim Unho表示：“预计DRAM将通过产品组合改善实现差异化的平均销售单价（ASP）上升，NAND价格上涨以及系统半导体业务部门的营业利润也将大幅改善。”并将目标股价从9万韩元上调至11万韩元。他预计三星电子今年三季度销售额为87兆8000亿韩元，营业利润为10兆4000亿韩元。SK证券同样预测，三星电子存储器业务在2026年将创下历史最高营业利润（36兆韩元），并将目标股价从7万7000韩元上调至11万韩元。
与英伟达（Nvidia）的合作伙伴关系也被视为利好因素。未来资产证券研究员Kim Younggeon指出：“面向N公司的高带宽存储器（HBM）4通过质量测试（Qualification）的可能性正逐步增大。预计整体HBM产能（CAPA）中约有10%被分配用于样品生产，随着样品规模扩大，相关销售额的确认也将随之启动。”
掌舵股市的半导体板块，年末前运行无虞
在韩国股市顺利度过9月联邦公开市场委员会（FOMC）这一重大事件后，有观点认为，至今年年底前，大盘半导体股将继续主导KOSPI的上升走势。Sangsangin证券研究员Kim Kyungtae表示：“在半导体供应商主导市场有望长期持续的背景下，韩美利差缩小及美元走弱带来的外资资金回流，将成为提升整体市场流动性的因素。”并给出KOSPI年末预估区间为3150至3700点。
不过，掌握本轮牛市关键的半导体龙头股短期急涨所带来的疲劳感，被视为一大变量。根据金融投资协会数据，截至本月17日，三星电子的证券借贷余额为7兆4830亿韩元，位居SK海力士（8兆6351亿韩元）之后的全市场第二。证券借贷余额并不必然意味着未来将发生同等规模的卖空，但余额增加往往会加大卖空压力，因此被视为卖空的“先行指标”。
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