[被监管阻碍的互助金融]②不易处置不良资产，正常贷款也需计提拨备

by Oh Kuemin

Published 11 Sep.2025 06:20(KST)

Updated 12 Sep.2025 08:34(KST)

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互助金融PF敞口4.35万亿韩元
较2023年末减少1.52万亿
待处置不良贷款仍存
相关稳健性指标持续恶化
正常债权项目也被评为不良
出售与简易拍卖受阻不得不计提拨备
贷款监管收紧导致资金回收更加困难

编者按什么是互助金融机构？是否只是组建合作社、获取社员利益的组织？从各互助金融机构的监管法律第1条即可窥见其身份定位。互助金融机构以互助合作和共同纽带精神为基础，以促进地区或国民经济发展为宗旨。这意味着，相较以金融市场稳定和国民经济发展为最优先目标的银行，互助金融机构承担着更多社会责任。然而，过去10年间，互助金融被指没有切实履行面向低收入群体和地方金融的义务，而是过度偏重盈利性。其背后不仅有市场环境的因素，也有政府设计失当的监管。2015年以后强化的家庭贷款监管刺激了企业贷款集中，进而引发房地产项目融资（PF）不良和业绩恶化。亚洲经济在本次策划中，将梳理束缚互助金融的各类监管正在产生怎样的副作用，并据此提出政策替代方案，帮助互助金融机构找回自身定位并实现创新。

为解决互助金融圈房地产项目融资（PF）贷款不良问题，相关PF项目的清理正在推进，但受监管掣肘，进展被指缓慢。业界一方面对金融当局的快速应对给予积极评价，另一方面也一致认为，为了更迅速地推进项目重组和清理，有必要实行阶段性监管放宽。

据金融监督院11日消息，今年一季度互助金融的房地产PF风险敞口为43.5万亿韩元。较去年12月减少2.6万亿韩元，较2023年底（58.7万亿韩元）减少15.2万亿韩元。

但房地产PF项目清理速度仍然缓慢。去年9月评估中，被列为清理及重组对象的授信规模为23.9万亿韩元，时隔近一年，截至目前仅处理了9.1万亿韩元，尚余14.8万亿韩元。

若将范围缩小到互助金融圈，其资产健全性仍难以明显改善。PF不良及以下贷款比例从2023年底的5.33%飙升至今年一季度的26.7%。按行业划分，除互助金融圈外，其余行业大致维持一定比例，仅在今年3月有所上升（银行、证券、信用卡公司、保险），或呈持续下降趋势（储蓄银行）。相反，互助金融圈在去年6月、9月、12月的相关比例已分别高达16.17%、21.28%、20.41%，今年以来更是继续攀升。资本充足率也偏低。虽然达到了各行业最低监管标准，但仅为7.9%，明显低于其他行业（证券818.5%、银行16.5%等）。

名义为正常债权，项目评估却为不良…无法出售或拍卖，却必须计提拨备

对于清理进度迟缓的原因，业内人士在肯定现行项目可行性评估本身的同时表示，受部分监管限制，不良项目难以处置。目前，金融当局已根据PF的特性和风险因素完善了项目可行性评估标准，金融机构需对所有PF项目按改进后的评估标准进行季度常态化评估。项目可行性评估分为良好、一般、注意、疑似不良四个等级。被评为“注意”和“疑似不良”的项目，金融机构必须按照自行制定的后续管理计划推进清理和重组。项目清理方式主要有两种：拍卖（含简易拍卖）和不良债权（NPL）出售。

问题在于，部分被评为“注意”及“疑似不良”的项目，并非丧失期限利益的债权，而是正常债权。所谓丧失期限利益，是指因债务人未偿还本息，债权人有权在到期前收回全部贷款本息。逾期时间越长，对于丧失期限利益的债权而言，通过出售实现的收益往往大于自行回收，因此可推进出售。换言之，只有在成为丧失期限利益的债权之后，才可以“不良债权”的名义进行出售，或在项目层面推进拍卖。然而，对于债务履行正常的“注意”和“疑似不良”项目，由于无法进行拍卖或出售，导致根本无法实现处置，这正是互助金融业界的看法。

这类项目债权虽非不良及以下贷款，却仍面临必须计提拨备的问题。贷款债权被分为正常、关注、不良、可疑回收、估计损失五个等级。金融当局规定，即便是正常及关注类债权，只要在项目可行性评估中被评为“注意”或“疑似不良”，就必须对相关债权计提坏账准备。一旦坏账准备负担加重，势必侵蚀利润。此外，互助金融圈针对房地产及建筑业贷款的坏账准备计提率将自今年年底起进一步上调至130%。此前已于去年6月上调至110%，今年7月起又提高到120%。在本月2日举行的金融委员会委员长候选人 Lee Eogwon 人事听证会上，这一问题也被提出。当时国民力量党议员 Kim Sanghun 称：“上调坏账准备计提率固然有其积极作用，但如果过于急剧提高，反而会加大农民或小微企业在贷款和资金周转方面的困难。”对此，候选人 Lee 回应称：“虽然房地产贷款风险尚未消除，但会充分考虑行业实际情况。”

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贷款监管导致在资金回收阶段项目清理受阻

还有意见认为，即便项目本身盈利性不足，已进入拍卖或NPL出售等后续阶段，但在资金回收环节，仍因贷款监管而导致最终清理延误。项目进入拍卖程序并完成成交后，须由中标者实际接手该项目，或者在NPL通过互助金融子公司出售后，再通过拍卖完成项目出售并实现资金回收，NPL才算真正得到处置。然而，目前卡在最后的资金回收阶段：中标或通过公拍取得项目的房地产商，难以完全依靠自有资金买下项目，不得不申请“竞买尾款贷款”（以拍卖成交建筑物为抵押的贷款），但此类贷款事实上已基本被堵死。由于标的资产本身属于房地产或建筑业，互助金融圈在房地产及建筑业贷款占比监管的限制下，难以顺利发放相关贷款。目前，互助金融圈的房地产贷款和建筑业贷款分别被限制在总贷款的30%以内，两类合计不得超过50%。针对互助金融的阶段性金融监管放宽措施，也仅限于“对重组贷款等共同贷款的部分办理标准予以放宽”这一项，与其同属第二金融圈的储蓄银行，其授信额度监管并未放松。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。