三星与SK海力士绩效奖金差距拉大…惹争议的“EVA”是什么 [新闻说参]

by Lim Juhyeong

Published 06 Sep.2025 08:00(KST)

Updated 06 Sep.2025 14:23(KST)

open/close

处于三星电子绩效奖金争议中心的EVA
IMF后引入的企业绩效评估标准
复杂公式惹员工抱怨：难以理解、难以认同

编辑者注“说参”。是一个含义为“详细内容请参考说明”的新造词。在《新闻说参》中，将对新闻中需要事实核查的部分、需要补充说明的部分加以点明，并进行更为详细的解释。

随着SK海力士改进绩效奖金制度，使得人均1亿韩元以上的“历史级”绩效奖金成为可能，围绕国内大型企业绩效奖金计算方式的争议正在扩大。三星电子工会对一直以来反映在绩效奖金计算中的EVA（Economic Value Added·经济增加值）方式提出质疑，并要求进行制度改革。曾作为企业业绩判断标准的EVA，为何会走到绩效奖金争议的中心？

绩效奖金计算方式差异引发的争议

京畿道利川市 SK海力士总部内员工正在下班离开。

三星和SK海力士都实行将企业利润的超额部分返还给员工的绩效奖金制度。在三星，这被称为超额利润绩效奖金（OPI），在SK海力士则被称为超额利润分配金（PS）。不过，在具体计算标准上，也就是规定员工将获得的绩效奖金总额——“超额利润”的具体方式上，两家公司存在差异。

SK海力士在此次劳资绩效奖金协议中，取消了PS发放上限（原为基本工资最高1000%，即年薪的50%），并确定今后每年将营业利润的10%作为绩效奖金总额。证券业界对SK海力士今年营业利润的平均预估为39万亿韩元，按半年度报告基准，员工人数为3万3625人。由此推算，人均可获得1亿韩元以上的绩效奖金。

相反，三星的绩效奖金则采用EVA方式。EVA是指企业在经营活动中创造的增加值，其计算方式被说明为“从税后营业利润（净利润）中扣除资本成本（法人税·投资金）后所得金额”。与这一简要说明不同，EVA的实际计算公式十分复杂。正因如此，三星集团超企业工会在致经营层的信函中批评称：“EVA是一种任何员工都无法知道如何计算的‘一片漆黑’式绩效奖金制度。”

虽能准确呈现企业盈利性…但公式晦涩，难以形成共识

EVA计算方式复杂的原因在于资本成本。资本成本又分为“他人资本成本”和“自有资本成本”，在EVA公式中两者都要加以考虑。他人资本成本，是指企业通过银行贷款、发行公司债等以负债方式筹集资金时发生的成本，其中包括借款利息。自有资本成本，是指企业通过发行股票筹集资金后向股东支付的收益率，典型形式是股利。

公司债利息和股利收益率都会随着资金筹措环境的变化而波动。因为从出借资金一方的立场看，会根据回收金额的风险程度要求更高的回报，即风险溢价上升。由于EVA中的资本成本要综合考虑这些因素，如果没有专业的财务会计知识，就很难理解。

根据现代经济社会研究院（现为现代经济研究院）1997年发布的报告《基于EVA的企业经营》记载，EVA在20世纪80年代后期曾是美国商学院重点研究的对象，最初被用作提升美国企业价值的手段。相反，在韩国国内，大企业是在国际货币基金组织外汇危机之后，作为经营革新的一环引入EVA。特别是韩国大企业在计算员工绩效奖金时也积极采用EVA，对此，该报告解释称：“EVA体现的是企业价值，因此如果将EVA与薪酬挂钩，就可以在企业价值与薪酬之间建立直接的连接关系。”

SK海力士总部大楼。联合新闻提供

然而，前文提到的EVA“公式晦涩”这一缺点始终是一大掣肘。无论企业营业利润规模如何，只要资本成本率较高，EVA就会下降，因此即便行业景气向好，也会出现绩效奖金被削减的情况。2020年时，SK海力士的营业利润同比增长84%，但由于EVA表现不佳，其绩效奖金与竞争企业相比相对落后，就是一个典型案例。最终，SK海力士在2021年废除了EVA，并在今年的劳资工资谈判中同意，以年度营业利润的10%作为绩效奖金资金，当年度发放80%，剩余20%在之后两年内每年发放10%。