金融当局决定,针对增长势头快于预期的替代交易所(ATS)NextTrade,暂时放宽其交易限额监管。将对个股交易限额规定中的“30%规则”适用予以为期1年的豁免,同时,即便超过所谓“15%规则”,只要在2个月内恢复正常,也不予处罚。
金融委员会在3日召开的第15次定期会议上讨论了上述方案,并通过发布不采取措施意见书的方式表示,将对限额监管进行有限、临时放宽。金融委表示:“由于替代交易所的增长势头快于预期,有必要制定遵守现行限额监管的具体方案”,并解释称,此举是“为将因交易中断导致的投资者损失降至最低,并提升限额管理的可预测性”。
据此,当超过相当于韩国交易所(KRX)30%的个股限额时,在不超过韩国交易所成交量这一前提下,将不采取监管措施,但会附加要求其为管理成交量作出自救努力的条件。豁免期限为相关改进方案实施前,最长不超过1年。不过,在此期间,维持以市场整体限额比例为基准的标准(低于韩国交易所的15%)。
另外,即使因难以预见的成交量波动等原因,月末基准出现暂时性超限情况,只要通过自身管理在2个月内化解,也不会采取措施。然而,为防止有意规避监管的可能性,NextTrade必须保存为限额管理所作的按日预测记录,并对难以预测的正当理由提供证明。
金融当局也要求NextTrade作出自救努力。首先,为守住市场整体限额,在豁免期间应将全部成交股票数量控制在700只以下。同时,应在10月内制定为遵守市场整体限额而进行成交量预测和管理的方案,并且每月于10日检查成交量管理现状并向金融监督院报告。还必须开发新的报价体系,使投资者可以选择报价效力的适用范围。
同时,金融监督院将通过与韩国交易所和NextTrade的协作,基于对现行智能订单路由(SOR)系统订单分配结果的分析,检查该系统是否符合最佳执行义务,并在必要时研究改进方案。韩国交易所也将就引入上班时间段盘前(Pre Market)等正在讨论的延长交易时间方案,与业界和工会等正式展开协商。对手续费体系的检讨也将同步推进。
金融委同样为了降低成交量预测的不确定性,将研究借鉴日本近期案例,把作为替代交易所交易限额计算基准的韩国交易所成交量固定为过去的历史数值的方案。由于限额基准上调已过去9年,也将对现行限额水平进行检讨。金融委相关人士表示:“金融当局将密切监测NextTrade的自救努力和相关机构推进改进方案后成交量变化的趋势,并根据结果一并检讨现行限额监管体系。”
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