[评论]走出扩张性财政困境

by Kim Yuri

Published 03 Sep.2025 10:30(KST)

Updated 03 Sep.2025 13:49(KST)

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近期，政府在国务会议上决定了明年728万亿韩元的预算案，比今年增加8.1%，属于扩张性财政。为挽救低迷的内需、提升以人工智能（AI）为代表的新产业竞争力而积极运用财政的政策方向是可取的，也符合新政府推进的技术主导型增长战略。尤其是在房地产泡沫和家庭负债增加使利率政策受到制约的情况下，财政的作用尤为重要。然而，扩张性财政虽然可以提振内需，却会因财政赤字而恶化财政健全性，形成两难困境。亟须制定对策，摆脱扩张性财政政策的两难局面。

政策当局可以考虑通过提高税率来增加税收。但即便提高税率，在陷入低增长陷阱的情况下，税收也很难增加。而且，在扩大财政支出的同时提高税率，财政政策就会趋于中性，内需也难以恢复。目前法人税、继承税、赠与税、劳动所得税、转让所得税税率已经过高，若进一步上调，可能引发税收抵制并降低民众对政策的支持度。虽然可以提高增值税，但由于物价上涨压力，推行难度较大；对目前收入中唯一未被征税的股票转让差价征税，也因小股东的反对而难以实施。政策当局表示将通过发行国债来弥补财政赤字，但这会增加市场流动性，诱发财政性通货膨胀，令人忧虑。

那么，摆脱扩张性财政困境的解法是什么？首先要提高经济增长率。如果改革不符合全球标准的现行劳动和税制，改善企业投资环境，企业投资就会增加，在创造就业的同时提高经济增长率。增长率提高后，即便不提高税率，税收也会自然增加，从而保障财政健全性。然而，目前政策当局一方面强调对AI等新产业的培育和扶持，另一方面却通过修改与工会和小股东相关的法律，挤压企业投资空间。政府和国会应当通过前后一致的景气对策扩大企业投资，创造就业岗位并提高经济增长率。

提高财政支出的效率也很重要。与其搞讨好民心的“花钱工程”，不如将支出集中在关联效应大的领域，使内需刺激能够持续。因为在难以增加税收的当下，必须用有限的财政收入取得最大的效果。与提振内需同时具有较大关联效应的产业是建筑业。政府应扩大对低收入群体居住地区交通、教育、流通等基础设施扩充的财政投资，以此拉动建筑景气，同时提高低收入群体的收入。

最后，还需要通过整顿各类减免及扣除制度来增加税收。提高名义税率并不必然带来税收增加，因为存在各种扣除和减免制度。过度的扣除和减免会降低纳税人实际缴纳的有效税率，从而减少税收。在住房转让所得税和房地产持有税等大部分税制中都存在扣除和减免条款。近期经济团队也已认识到这一问题，正在规划整顿扣除和减免制度。虽然预计相关利益集团会强烈反对，但政策当局必须有效克服阻力，推进扣除和减免制度的整理与改革。

在我国经济低增长和老龄化趋势下，税收将减少而财政支出将增加，财政赤字和国家债务预计会迅速扩大。同时，随着主力产业竞争力减弱和就业减少，内需低迷将进一步加深，扩张性财政的两难困境也有可能加剧。政策当局应当把提高经济增长率作为重点，同时通过提高财政支出效率以及整顿扣除和减免制度，使我国经济摆脱扩张性财政政策的困境。