[点击 e股票]“HD现代重工，扩充产能并多元化船型”

大信证券于28日表示，看好HD现代重工与HD现代尾浦的合并将通过生产供应链协同效应改善净利润，并通过规模经济提升市场占有率，将目标股价从55万韩元上调至66万韩元，投资意见维持“买入”。

此前一天，HD现代重工和HD现代尾浦分别召开董事会，紧急决定推进合并。将向HD现代尾浦股东发行存续公司HD现代重工的新股。分析认为，这是在美国持续向韩国造船企业示好之际，HD现代重工意在全力扩大美军舰艇相关业务的举措。HD现代重工在业务重组后提出，到2030年实现销售额37万亿韩元的目标。

大信证券研究员Lee Jini表示：“本次合并是为应对急剧变化的造船业而进行的战略性业务重组，旨在满足国内外军舰新造以及海外维护、维修和运营（MRO）需求。”她解释称：“通过韩美造船业合作项目MASGA（Make American Shipbuilding Great Again，再次让美国造船业伟大）筹集的1500亿美元的主要投向包括：▲在美国境内新建造船厂 ▲扩大美国海军舰艇新造及MRO业务 ▲向美国造船厂转移技术并培养人才 ▲重建船用设备供应链等。”

该研究员指出，在美国境内可寻求的业务机会包括：▲战略商船船队：根据《SHIPS法》（造船厂投资法）要求，到2030年至少建造30艘 ▲安全商船船队：在平时作为商船使用，在战时可转为军需物资及燃油运输用途的约20艘船队 ▲动员预备船队：作为战略物资运输预备舰队，计划订造10艘汽车运输船（PCTC）等。

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关于防务业务7万亿韩元的销售目标，她表示：“这是在考虑现代重工4号、5号船坞开放的基础上测算得出的”，并预测称：“由于考虑到了增加建造破冰船等特种用途船舶，即使部分船坞转投防务业务，造船部门的销售额也将得以维持。”该研究员还补充道：“尾浦实际建造产能为每年70艘，目前仅建造约45艘，扩张空间十分充足。”

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