[点击e个股]“JVM，业绩增长动力增强…目标价上调”

Sangsangin证券公司26日就JVM表示，受益于出口表现强劲以及国内设备提价效果的显现，下半年业绩增长动力将得到强化，维持投资意见为买入，并将目标股价从此前的3.5万韩元上调至3.8万韩元。

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Sangsangin证券研究员 Ha Tae-gi 当天表示：“在向北美、欧洲、澳大利亚等地区出口显著增长的同时，国内设备销售也有望从第四季度起扩大。”JVM是一家在药房自动化系统（ATDPS）领域具备优势的企业，今年第二季度实现销售额475亿韩元（同比增长25.9%）、营业利润109亿韩元（同比增长58.7%）。

增长动力主要有三方面。第一，采用小瓶（vial）方式的自动药品计数设备“Countmate”在北美出口中取得成果。通过Hanmi制药合作伙伴 McKesson 已完成首批货物装船，第二季度又追加出货约20亿韩元规模。预计第三季度因库存消化将短暂放缓，但从第四季度起出口将重新启动。

第二，利用多关节协作机械臂的自动药品分类与包装系统“Menis”正延续增长势头。去年出口9台，今年上半年已出口6台。Ha研究员表示：“下半年以欧洲和澳大利亚为中心的出口也有望实现有意义的增长”，“该设备单价在10亿韩元级别，产品进入上市第3年，已步入本格成长期。”

第三，国内设备销售同样有望出现明显改善。4月实施的设备价格上调10%的效果将从下半年开始全面反映，随着医疗罢工告一段落，内需预计将在第四季度为中心逐步恢复。尤其是医院和药房有在年末集中执行年度预算的特点，叠加之下，销售增长有望更加突出。

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Ha研究员补充称：“以今年预估盈利为基准的市盈率（PER）为10.1倍”，“考虑到出口占比已超过50%所体现的增长潜力，目前股价处于低估状态，作为一家长期成长型企业，买入后持有的策略较为适宜。”

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