市场押注美联储9月降息已成定局…关注“大幅降息”
由于美国7月消费者物价指数（CPI）涨幅符合市场预期，金融市场上已基本将联邦储备制度（Fed）在9月下调基准利率视为既定事实。有分析指出，与其说关注是否降息，不如说一次性降息0.5个百分点以上的“大幅降息”是否会出现，才是关键。最终，基于这种降息预期的全球资金偏好风险资产的现象，预计在一段时间内仍将持续。
iM证券研究员 Park Sanghyun 于13日在题为《美国7月CPI，夯实9月降息预期》的报告中表示：“金融市场之所以进入9月降息预期‘锁定’模式，是因为关税引发的通胀压力仅停留在有限水平。”
按韩国时间前一晚公布的美国7月CPI同比上涨2.7%，与市场预期一致。随后，对货币政策敏感的美国2年期国债收益率下行，在利率期货市场，美联储在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上实施降息的可能性飙升至94%以上。
Park研究员指出，尽管服务价格等部分项目大幅上升，但在受关税直接影响的商品价格中已确认出现企稳迹象，整体通胀压力仍处于有限水平，这正是市场大幅强化9月降息预期的背景。他解释称：“以典型直接受关税影响的商品物价为例，7月环比涨幅仅为0.0%，同比涨幅也仅为0.7%。关税的不利影响并未大幅冲击美国商品价格。”
他接着表示：“考虑到近期国际油价已跌至每桶60美元出头的水平，预计在9月FOMC会议之前将要看到的8月物价也将在当前水平附近保持稳定”，“从Fed立场看，也很难无视降息压力。”
由此，市场关注焦点被分析为将不是是否降息，而是是否实施大幅降息。Park研究员预测：“在7月消费者物价保持稳定的情况下，美国前总统 Donald Trump 政府的降息施压以及对大幅降息的呼声将进一步高涨。”美国财政部长 Scott Bessent 在CPI公布后立即公开表示，Fed应在9月实施0.5个百分点的降息。
Park研究员称：“根据今后公布的就业数据内容，不排除Fed会像去年9月那样考虑大幅降息的可能性”，“总的来说，我们维持此前的观点，即在降息预期的支撑下，全球资金偏好各类风险资产的现象将在一段时间内持续。”
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