Hana证券：“关税压力下有必要筛选‘受益企业’”

by Ryu Hyunseok

Published 11 Aug.2025 07:46(KST)

有分析指出，由于美国的关税政策正在削弱市场对企业业绩的信任度，因此有必要重点关注那些能够摆脱关税或有望获得关税豁免的企业。

Hana证券研究员 Lee Jaeman 11日在《关税压力，哪些企业能够避开？》报告中表示：“就本国企业而言，由于对加征关税的担忧，盈利预测被下调，市场信任度也在减弱。”并作出上述判断。

据Hana证券统计，第二季度业绩“惊喜”比例为35%，高于平均水平28%。但第三季度KOSPI营业利润预测值（除工业品、公用事业外）正在被下调。

在此背景下，Hana证券建议关注两大方向：一是提高与美国企业投资增加及盈利相关性较高的工业品板块比重；二是重点关注那些资本性支出（CAPEX）规模较大、海外销售占比较高且库存比例较低、因此在美国具有较高投资可能性的企业。

他表示：“Samsung Electronics和SK Hynix也属于此类企业”，“尤其需要关注的是，这两家企业的资本性支出与其价值链企业盈利增速之间具有高度相关性。”

同时，他还指出，在美国市场应重点关注两类企业：一是能够通过提价将成本压力转嫁出去的企业；二是库存和资本性支出占销售额比例较低、投资收益率较高的企业。其列举的相关标的包括NVIDIA、Apple、Netflix、Palantir、T-Mobile、IBM、Intuit、Uber等。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。