“出口断崖”缺席的Hyundai Rotem，业绩持续增长[点击e个股]

by Lee Minwoo

Published 06 Aug.2025 08:13(KST)

预计2027年以后业绩将持续增长

现代Rotem今年第二季度取得了大幅超出市场预期的亮眼业绩。有观点认为，由K2出口订单拉动的业绩增长仍将持续。

6日，Daol投资证券在上述背景下将现代Rotem的目标股价上调6.9%至31万韩元，并维持“买入”投资意见。前一日收盘价为20.1万韩元。

今年第二季度，现代Rotem实现销售额1兆4176亿韩元，营业利润2576亿韩元。与上年同期相比，销售额增长29.5%，营业利润大增128.4%。铁路和防务（国防军工）部门拉动了销售增长。尤其是防务部门，高利润率出口占比达到70%左右，大幅抬升了盈利水平。防务部门营业利润率预计为30.8%，其中防务出口的营业利润率预计将高达40.2%。

利好有望持续。4日公告的K2PL第二批合同分为韩国生产的GF 117辆和PL 63辆（当地生产60辆、韩国试制生产3辆）。除这180辆之外，还包括救援坦克、MRO（维护·修理·运营）等合同。

现代Rotem方面表示，一年前承诺的2026年GF交付数量为31辆，但由于波兰军方希望尽快交付，有可能提前交货，并且通过按工程进度确认收入的会计方式，可以通过前期作业将出口空档期降到最低。相当于明确表示不存在令人担忧的“出口悬崖”。

其还补充称，海外K2需求已大量落实，为应对2027年以后，需要进行前期准备工作，因此追加接单的可能性也在不断增大。