OPEC+时隔2年结束减产转向增产…警告今冬供应过剩

by Kim Minyoung

Published 04 Aug.2025 10:46(KST)

Updated 04 Aug.2025 13:33(KST)

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9月单日增产54.7万桶
全球能源企业业绩或将恶化

石油输出国组织（OPEC）与俄罗斯等主要产油国组成的OPEC+决定自今年9月起每天再额外增产54.7万桶，实际上结束了持续约2年的减产战略。市场担忧，下半年供应过剩可能导致油价转入下行通道，并进一步拖累全球能源企业业绩、减缓通胀。

美联社联合报道提供

据《金融时报》（FT）当地时间3日报道，OPEC+决定自9月起每天再额外增产54.7万桶。OPEC+是由沙特阿拉伯、俄罗斯、阿拉伯联合酋长国（UAE）等8个国家组成的协商机制，供应全球约一半的原油。《金融时报》指出，此次决定意味着自2024年1月开始实施的减产协议宣告结束。为应对电动汽车普及及中国原油需求放缓，OPEC+此前一直自愿每天减产220万桶。

原本只计划维持3个月的减产措施并未能阻止国际油价下跌。在此期间，美国、巴西、加拿大的产量增加，导致OPEC+的市场份额下滑，成员国之间相继出现要求增产以及不履行产量配额等利益冲突问题。随着这种氛围持续，OPEC+在去年12月释放信号，称计划自今年3月起逐步撤销减产。在这一过程中，UAE获准每天额外增产30万桶。

迄今为止，市场一直在消化OPEC+的新增供应。暑期旅游旺季的出行需求支撑了这一趋势。洲际交易所（ICE）期货交易所数据显示，布伦特原油近月合约价格在4月至5月间暴跌19%，跌破每桶60美元，但随后反弹，在3日报收每桶69.22美元。以色列与伊朗战争引发的突然供应中断忧虑，以及对美国连续达成贸易协议的期待，被认为是布伦特原油大涨的背景。美国西德克萨斯中质原油（WTI）8月合约价格3日下跌0.58%，收于每桶66.94美元。市场认为，这反映了OPEC+增产前景已提前计入价格之中。

市场目前关注的是，此次举措可能在2025年下半年引发供应过剩。尤其是今冬起，原油供需失衡预计将正式显现。国际能源署（IEA）预测，供应将超过需求，油价明年将转入下行趋势。路透社报道称，分析师预计2026年第二季度油价将在每桶63美元左右，并指出关税风险和需求放缓是油价下跌的主要因素。

有观点认为，OPEC+扩大供应将从长期压低油价，进而可能导致全球能源企业业绩恶化，并减缓通胀。事实上，埃克森美孚第二季度利润已跌至4年来最低水平，其原因正是OPEC+增加产量导致油价暴跌。

非OPEC产油国今后则被预计将放缓增产步伐。由于价格下跌，2026年至2027年以美国为主的增产动力可能减弱。能源咨询公司Rystad预计，非OPEC产油国的日均原油产量增幅将从2025年的约140万桶骤降至2027年的约9.1万桶。