SK On与SK Enmove合并…SK Innovation重塑业务与财务结构（综合）

SK创新公司决定合并电动汽车电池子公司SK On与润滑油·浸没式冷却企业SK Enmove，并进行大规模资本扩充。基于此次业务及财务结构的再平衡，SK创新公司提出战略，力争在未来电气化（Electrification）时代跃升为具备最高竞争力的综合能源公司。

30日，SK创新公司、SK On与SK Enmove在首尔钟路区SK西林大厦召开“2025 SK创新公司企业价值提升战略说明会”，宣布SK On与SK Enmove的合并、第三方定向增发决议以及到2030年实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）20万亿韩元等目标。说明会由SK创新公司总括社长Jang Yongho、SK On社长Lee Seokhee、SK创新公司代表理事社长Choo Hyungwook、SK Enmove社长Kim Wonki等主要管理层出席。

30日，在首尔钟路区SK西林大厦举行的“2025年SK Innovation提升企业价值战略说明会”上，SK Innovation总括社长Jang Yongho正在介绍SK Innovation的未来战略。SK Innovation提供

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具体而言，SK On的电动汽车（EV）电池、储能系统（ESS）电池等，与SK Enmove的基础油及润滑油、浸没式冷却、EV空调用制冷剂等核心业务领域，将通过共享同一客户群和产品交叉销售，预计实现收益增长。同时，有望进入包括“浸没式冷却+电池”打包业务在内的新市场并扩大业务规模。

SK On以这种以盈利性为基础的稳定成长和财务稳健性为支撑，提升企业价值，制定了到2030年创造10万亿韩元以上EBITDA、并将资产负债率降至100%以下的战略目标。

Lee社长表示：“鉴于两家公司在技术及业务能力结合等方面的合并协同效应备受期待，今后将在全球市场展现更高一层次的竞争力。”

SK创新公司将通过大规模资本扩充大幅削减净负债，率先强化财务稳健性。

首先，SK创新公司今年将共筹集8万亿韩元资本。公司将推进包括SK创新公司第三方定向增发2万亿韩元、发行永续债7000亿韩元、SK On第三方定向增发2万亿韩元、SK ie technology（SKIET）增发3000亿韩元在内的5万亿韩元资本扩充。同时，SK创新公司表示，将在今年年底前再推进3万亿韩元的追加资本扩充。

SK株式会社将就SK创新公司2万亿韩元增发中的4000亿韩元直接出资，并就多家金融机构参与的1.6万亿韩元第三方定向增发签订股价收益互换（Price Return Swap，PRS）合约。

SK株式会社相关人士表示：“在SK创新公司向未来组合转型的重要节点，我们参与增资，以助其确保财务稳定性，从而加速收益与成长”，“通过提升作为SK株式会社核心子公司的SK创新公司的价值，最终能最大化整个控股公司全体股东的长期利益。”

此外，SK创新公司还将就同样由金融机构参与的SK On 2万亿韩元及SKIET 3000亿韩元增资签订PRS合约。两家公司计划将本次增资资金用作运营资金。

PRS是一种在金融机构投资后，就股价波动部分结算收益或损失的衍生品方式，可高效利用外部投资资金，从而减少公司资金外流。

SK创新公司决定以3.588万亿韩元收购财务投资者（Financial Investor，FI）所持有的全部SK On可转换优先股。在此之前，本月初SK创新公司已收购FI持有的全部1200万股SK Enmove股票。

同时，公司也着手开展全方位的资产效率化。SK创新公司计划在今年内通过处置及资产证券化非核心资产，将有息负债减少1.5万亿韩元以上。

预计上述资本扩充及资产效率化，将使SK创新公司今年的净负债规模总计减少9.5万亿韩元以上。

Jang社长表示：“通过此次在业务与财务结构两方面的组合再平衡，我们将改善EBITDA并压缩净负债，从而实现国内顶级水平的财务稳健性。”

30日，在首尔钟路区SK西林大厦举行的“2025 SK Innovation 企业价值提升战略说明会”。从左起为 SK Innovation 代表理事社长 Choo Hyungwook、SK Innovation 总括社长 Jang Yongho、SK On 社长 Lee Seokhee、SK Enmove 社长 Kim Wonki。SK Innovation 提供

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自去年以来，SK创新公司在全体子公司范围内，为实现持续增长，积极推进以业务及财务结构改善为两大支柱的组合再平衡，作为结构性创新的一环。

SK创新公司于去年11月与SK E&S合并；SK On则在去年11月至今年2月期间先后与SK Trading International、SK Enterm合并，实施了业务结构再平衡。由此，SK创新公司在既有石油及电池业务基础上，叠加液化天然气（LNG）价值链，完成了综合能源组合。

同时，公司通过强化EBITDA、提升盈利创造能力，起到了缓解损益波动性的效果。通过资本扩充改善财务结构也取得了成果。SK创新公司在不损害去年EBITDA的前提下，将净负债削减了约6000亿韩元。SK On则在原材料采购能力提升等方面，充分受益于业务协同及财务基础强化效果。

在此基础上，随着本次SK On与SK Enmove之间的合并推进，舆论认为，公司已经构建起具有可持续竞争力的业务结构以及为未来增长稳定性提供支撑的财务结构。

SK创新公司制定战略，计划到2030年以前，以石油·化学、LNG·电力、电池、能源解决方案等核心业务为中心，成长为未来电气化时代最具竞争力的综合能源公司。尤其是，公司将集中力量提升盈利创造能力并确保稳定的财务稳健性，力争实现2030年EBITDA 20万亿韩元、净负债维持在20万亿韩元以下的目标。

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Jang社长表示：“SK创新公司将以稳定的财务结构为基础，重塑为兼具盈利性和成长性的企业”，“通过这一过程，我们将提升企业价值，并积极扩大股东回报。”

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