[点击e个股]“现代百货，业绩与股价走势均稳健…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 30 Jun.2025 07:42(KST)

目标股价由原先的8.4万韩元上调至9.8万韩元

Yuanta证券于30日表示，现代百货的业绩和股价均呈现稳健走势，将目标股价由此前的8.4万韩元上调至9.8万韩元，投资意见维持“买入”。

Yuanta证券研究员 Lee Seungeun 称：“自年初以来，流通业板块股价的12个月预期市盈率（PER）已上升至8倍，这被判断为源于对股息及资产价值的重新评估、股东回报预期扩大，以及在对外不确定性加剧背景下，投资者对具备防御性特征行业的偏好增强等因素。”他解释称：“由于估值重估趋势日益明显，因此对所分析的主要百货企业统一适用9倍目标市盈率。”

预计现代百货今年第二季度业绩将符合市场预期。这位研究员表示：“现代百货第二季度销售额预计为1.13万亿韩元，同比增加10%，营业利润预计为829亿韩元，同比大增94%，在营业利润口径上将大致符合市场一致预期（证券公司预测平均值）838亿韩元。”他分析称：“百货店部门虽然销售额较上年同期小幅增长，但由于终止D-Cube门店营业、调整低效门店及缩减促销活动等措施，部分低毛利品类的贡献度下降，盈利能力看上去略有下滑。不过在持续进行成本管控的带动下，利润下滑幅度被控制在有限水平。”他还补充说：“免税店部门则因汇率下跌导致的大宗销售缩减，以及退出东大门门店相关一次性费用发生，盈利能力似乎出现短暂放缓。”

下半年百货店和免税店两个部门的业绩都有望改善。这位研究员表示：“百货店部门在上半年受D-Cube门店停业和家电销售疲软影响，销售一度放缓，但下半年将叠加消费心理回暖，销售增速和盈利能力均会得到改善。免税店部门方面，随着汇率趋于稳定，大宗销售有望重启，加之中韩航线恢复带动中国游客（游客）需求增加，这些都将构成利好因素。”