[早安股市]KOSPI有望高开…获利了结压力限制涨势

by Jang Hyowon

Published 25 Jun.2025 08:05(KST)

预计25日韩国综合股价指数将高开。不过，由于前一日大涨后将出现获利了结抛盘，涨势动力料将受限。

前一日纽约股市方面，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨374.96点（0.89%），收于4万2581.78点。标准普尔500指数较前一交易日上涨57.33点（0.96%），收于6025.17点；以科技股为主的纳斯达克综合指数较前一交易日上涨183.57点（0.94%），收于1万9630.98点。

尽管6月会议委员会消费者信心指数大幅低于市场预期、录得“冲击”水平，但在地缘政治风险缓和以及半导体板块走强的带动下，纽约股市最终收涨。

当日公布的6月消费者信心指数为93.0，远低于市场一致预期的99.4，引发对经济放缓的担忧。然而，随着以色列与伊朗之间的战争可能性事实上进入停火阶段，中东地区的地缘政治风险有所缓解，再加上以美光科技（涨4.8%）为代表的费城半导体指数（涨3.8%）走强，推动股市上行。

此外，当天发表讲话的美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席Jerome Powell延续既有基调，保持“不急于行动”的中立立场。近期理事Christopher Waller和副主席Michelle Bowman曾提及7月降息的可能性，但Powell表示仍有必要观察关税等外部变量的影响，从而否定了近期降息的可能性。

前一日韩国股市在以色列与伊朗停火消息、美国美光科技业绩期待以及政府启动“科斯皮5000点特别委员会”等利好因素的推动下，半导体板块领涨，指数大幅收高。

预计当日韩国股市也将在Powell美联储主席讲话平稳落地以及费城半导体指数大涨等良好外部环境的支撑下高开。不过，有分析指出，由于前一日大涨后将出现获利了结抛盘，盘中涨势动力很可能受到限制。

目前韩国综合股价指数自6月以来已上涨约400点。这是自2021年9月以来首次出现类似涨幅，6月单月涨幅达15.1%，为自2001年11月互联网泡沫时期19.7%上涨以来23年来最大单月涨幅。从过去30年的月度收益率来看，也位居历史前十名水平。

尤其是，与2021年“散户牛市”主要由个人投资者主导不同，本轮行情的特点在于由外国投资者主导。外资买盘的背景，被认为在于对企业公司治理结构改善等政策基础上的估值重估预期。

Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示：“如果政策驱动的估值重估行情得以持续，那么有必要将韩国综合股价指数的上行空间打开到历史高点3300点水平（市净率1.1倍）。”但他也诊断称：“短期来看，美国的关税政策、美联储的利率决策以及全球经济走势等外部宏观变量，可能再次对市场产生影响，因此在保留指数进一步上行空间的同时，有必要制定针对短期暴涨板块进行获利了结及应对盘整行情的策略。”