[拉开序幕的二代接班]⑦Hansae家族股权盘根错节的拼图…遗留纷争火种的继承格局

Published 26 Jun.2025 07:45(KST)

Updated 26 Jun.2025 14:03(KST)

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Yes24系统瘫痪之际，Kim Dongnyeong会长长女获股权赠与
兄妹间持股比例差距不大，第三代与儿媳也已锁定股权
时尚业低迷致集团业绩不振，谋求通过并购开辟新业务出路

Hansae Yes24集团的二代经营正在全面展开。Hansae Yes24 Holdings会长Kim Dongnyeong正通过向三名子女分散股权的方式推进集团继承工作。业界评价认为，Hansae集团的二代体制正在稳定构筑的同时，也有分析指出，由于股权差距不大，今后不排除发生经营权争夺的可能性。

Han Se Yes24 Holdings副会长Kim Seokhwan，Han Se实业副会长Kim Ikhwan，Han Se MK代表理事Kim Jiwon。

YES24系统瘫痪之际……只留下疑问的股权赠与

根据26日金融监督院电子公告系统的信息，Hansae MK代表理事Kim Jiwon于本月12日从会长Kim Dongnyeong处获赠Hansae Yes24 Holdings股票200万股（持股比例5%）。Hansae Yes24 Holdings是Hansae集团的控股公司。通过本次赠与，Kim代表持有的Hansae Yes24 Holdings股权比例从5.19%增至10.19%。Kim会长的持股则从16.99%降至11.99%。以12日收盘价4140韩元计算，本次赠与规模为83亿韩元。

这是Kim会长在时隔5年、继2019年之后再次向长女赠与Hansae Yes24 Holdings股票。现年80岁的Kim会长自2010年代后期起，便通过向亲属分散股权的方式持续推进继承工作。本次赠与也被解读为继承布局的一环。

韩联社提供

不过，围绕本次赠与的时点，舆论出现争议。就在此前的本月9日，Hansae Yes24 Holdings的核心子公司YES24遭遇勒索软件攻击，导致系统故障。事故发生后，公司未能及时发布致歉声明，截至一周后的16日仍未完全恢复，因而遭到舆论强烈批评。

在这种情况下实施股权赠与，一些股东批评称，“与其说是负责任地应对事故，不如说只顾着推进继承工作”。也有观点提出质疑，认为这是“瞄准股价下跌时点进行的节税性赠与”。赠与税是以赠与日前后各60日、共120日间的收盘价平均值为基准征收，股价越低，税负越小。Hansae Yes24 Holdings股价自年初以来在本月10日升至4350韩元，赠与当日则跌至4140韩元，跌幅约5%。公司方面解释称，“这只是既定股权赠与计划的一环，与YES24事态无关”。

长子·次子持有控股公司20%多股权……儿媳与孙辈也都是“股东”

Hansae集团围绕出版、服装制造商开发·委托生产（ODM·OEM）、内需品牌、出行（Mobility）等四大业务支柱划分子公司，并在二代管理层之间进行角色分工。长子、Hansae Yes24 Holdings副会长Kim Seokhwan负责YES24和Donga出版社等出版·内容板块，统筹集团战略制定和核心业务。次子、Hansae实业副会长Kim Ikhwan则负责服装ODM·OEM专业企业Hansae实业和出行板块子公司Hansae Mobility，长女Kim Jiwon作为Hansae MK代表理事，主导服装品牌业务。

作为控股公司，Hansae Yes24 Holdings持有YES24（50.01%）、Hansae Mobility（85.27%）、Hansae实业（50.49%）、Hansae MK（69.15%）、Donga出版社（100%）等股权，事实上控制着整个集团。

从控股公司股权结构来看，副会长Kim Seokhwan持股25.95%，为最大股东；副会长Kim Ikhwan持股20.76%，代表理事Kim Jiwon持股10.19%。Kim会长本人持股11.99%。此外，包括配偶、子女、儿媳和孙辈在内的特殊关系人合计持股比例达79.68%，家族控制体制由此进一步巩固。

[拉开序幕的二代接班]⑦Hansae家族股权盘根错节的拼图…遗留纷争火种的继承格局

Kim会长的配偶、Hansae Yes24文化财团名誉理事长Jo Yeongsu持股1.95%，两位儿媳——理事长Baek Sumi（1.25%）和Gu Jihye（1.16%）也持有股份。副会长Kim Seokhwan的子女Kim Siyun（0.25%）、Kim Ayun（0.25%）、Kim Gyumin（0.25%），以及副会长Kim Ikhwan的两个儿子Kim Gyuhyeon（0.14%）、Kim Gyujun（0.25%）也都持有股份。2024年出生的Kim Gyumin今年3月与姐姐Kim Siyun、Kim Ayun以及堂兄Kim Gyujun一同从祖父处获得了股份。

引人注目的是兄弟之间的股权结构。很多情况下，个人持有的股份中，对自己直接经营的公司持股反而少于对由兄弟主导的子公司的持股。

典型例子是副会长Kim Ikhwan之子Kim Gyuhyeon，他持有由姑母、代表理事Kim Jiwon主导的Hansae MK 5.49%股权，超过了Kim代表本人（4.94%）及其儿子Park Geonhui（0.25%）的持股。2022年，童装企业Hansae Dream与Hansae MK合并，过去由Kim Gyuhyeon持有的Hansae Dream股份并入Hansae MK，形成了如今的持股结构。相对地，Park Geonhui则持有YES24 1.05%股权，高于其母亲的持股比例。

从掌控集团全局的Hansae Yes24 Holdings持股比例来看，副会长Kim Seokhwan（25.95%）与副会长Kim Ikhwan（20.76%）之间的股权差距仅为5.19个百分点。集团内部虽强调“子女之间关系融洽”，否认存在纠纷可能性，但也有观点认为，从股权结构上看，难以完全排除潜在矛盾空间。

子女全面走到台前……业绩却不尽如人意

Hansae集团在表面上已完成二代经营体制的搭建，但在业绩方面却未达预期。Hansae Yes24 Holdings在2022年实现超过3万亿韩元的销售额，但去年降至约2.8万亿韩元。同期营业利润也从1930亿韩元减少至1522亿韩元。

影响最大的是核心子公司Hansae实业。受全球服装需求放缓影响，其销售额从2022年的约2.2万亿韩元降至2024年的1兆7978亿韩元，减幅为18%，营业利润也减少了21%。由于整体销售额超过95%来自北美市场，全球经济低迷导致主要客户订单减少。尽管受益于韩元兑美元汇率上升带来的汇率效应，但仍不足以提升整体业绩。Hansae实业的主要客户包括GAP、Carhartt、American Eagle等。经营汽车零部件业务的Hansae Mobility则在去年通过并购方式被纳入集团子公司。不过，业内预计，其对业绩的实质性贡献仍需时间。以去年为基准，Hansae Mobility销售额为5051亿韩元，营业利润为9亿韩元，同比大幅下滑，分别减少12%和92%。

Hansae MK的表现同样低迷。受消费心理萎缩和内需不振影响，公司持续陷入亏损。今年4月，公司以筹措设施资金和运营资金为由，实施规模为117亿韩元（1470万股）的有偿增资，紧急补充资金。发行价格为每股798韩元，将在对原有股东和职工持股会认购结束后，于本月30日进行面向一般投资者的公开认购。Hansae MK近期决定撤出童装品牌“Curlysue”，并以“Moi Moi Lun”“Play Kids Pro（Nike Kids）”为核心重组业务。筹集的资金还将用于旗下品牌新店开设、门店改造装修和产品采购款等。

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YES24则相对表现亮眼。去年销售额同比增长2%，达到6711亿韩元，营业利润为163亿韩元，同比大增126%。在作家Han Kang获得诺贝尔文学奖后，图书销售表现良好，加之演出·电影预订等娱乐业务拉动了整体业绩。不过，受黑客攻击事件影响，今年的业绩前景仍不明朗，因为需要对在事件中受损的消费者进行赔偿。YES24已提出对受害客户实行演出票款120%退款和积分补偿等方案。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。