[点击e股票]“SK电讯，分离课税分红政策最大受益股”

by Kim Daehyun

Published 13 Jun.2025 08:47(KST)

Hana证券于13日就SK电信表示，“即使在KOSPI大涨的背景下，4至5月股价跌幅较大，应当考虑到短期股价出现反弹的可能性”，维持“买入”投资意见和12个月目标股价7万韩元。

Hana证券研究员Kim Hongsik当天分析称，“一旦确定对股息支付率在35个百分点以上企业的股息实行分离课税，股息支付率及预期股息收益率较高的SK电信很有可能被归类为政策受益股”。

Kim研究员表示，“考虑到违约金豁免、处以惩罚性罚款的可能性已降低，目前股价跌幅明显过度”，“截至上月7日，累计用户净减少规模约为45万人，且本月底恢复营业的可能性较高，从这一点来看，由黑客事件引发的用户净减少规模，很可能在此前预期的55万人水平结束”。

考虑到用户净减少规模与此前预测值相近，SK电信今年营业利润由增转减的可能性看上去不大。Kim研究员称，“从历史预期股息收益率和市净率走势来看，目前已处于短期和中长期股价的底部区间”。

过去3年SK电信的平均股息支付率为60%，预计2025年的股息支付率也将超过50%。如果允许分离课税，SK电信今年税后股息收益率将达到5.6%。在当前市场利率水平下，这一收益率相当具有吸引力。

包含对发生个人信息泄露和反复通信故障的电信运营商实施惩罚性监管内容的《电信事业法》修正案，年内存在通过的可能性，但其适用对象很可能不是已出问题的SK电信，而是今后发生问题的运营商。

Kim研究员表示，“判断SK电信股价相较竞争对手涨幅明显偏弱”，“从当前市场利率走势来看，短期内股价至少有望上涨至对应预期股息收益率水准的5.9万韩元”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。