韩国央行：“负增长发生概率10年来增至3倍…亟需结构改革”
最近5年出现5次“季度负增长”频率上升
潜在增长率放缓+出口品类集中…结构性影响凸显
“短期经济应对同时必须推进结构改革”
在今年第一季度我国经济增长率录得负值的背景下，韩国银行发布分析称，过去10年间出现负增长的发生概率增加了约3倍。在平均增速持续走低的情况下，高度对外依存和偏向集中的产业结构加剧了波动性。舆论指出，要提升经济增长率，结构性改革与短期景气对策同样重要。
韩国银行货币政策局政策研究组科长 Park Geunhyeong 和调查役 Shin Donghee 于10日通过博客表示：“我国经济负增长的发生频度在1990—2000年代期间有所下降，但进入2020年代后再次走高”，“利用前5年的数据测算的负增长发生概率，从2014年平均4.6%上升到去年的13.8%，估计提高了约3倍。”
韩国银行以二十个主要发达国家和新兴国家为对象，对负增长案例进行分析后确认，平均增长率越低、波动性越大，出现负增长的可能性就越高。
季度增长率维持在0.5%～0.6%以上的美国，其负增长频度并未呈现上升趋势，大体保持稳定；相反，日本的季度平均增速大幅降至0.2%～0.3%，负增长频度也呈趋势性上升并维持在较高水平。韩国银行解释称：“这反映出，当增长率接近0%时，不仅在经济危机时期，在中小规模经济冲击下，季度增长率也很可能转为负值。”
研究显示，在平均增速水平之外，高波动性同样会提高负增长的发生频度。以2000年以后主要发达国家为对象的分析结果表明，对外依存度越高，负增长的频度越为明显。这意味着，当进出口占比高时，一旦发生外部冲击，通过贸易等渠道，经济波动幅度可能被进一步放大。
就我国而言，1960—1970年代由于经济规模较小、产业结构薄弱，即便是小冲击也会引发大幅景气波动，从而频繁出现负增长。此后，除外汇危机等重大经济危机之外，1990—2000年代几乎未再出现负增长，原因在于经济规模扩大、主导产业更加多元化。
然而，韩国银行分析称，2010年代后期以来，在平均增长率持续走低的情况下，波动性不断扩大，负增长的发生频度再次上升。2010年代仅在2017年第四季度出现过一次负增长，而进入2020年代以来，除新冠疫情等经济危机外，各类内外部冲击叠加，在短短5年间已经出现了5次负增长。
韩国银行表示：“近期我国负增长发生次数增加，在景气因素之外，很大程度上还受到国内增长潜力下滑、对外冲击脆弱性上升等结构性因素的影响”，“在平均增长率呈趋势性下行的过程中，景气波动性随之扩大。”
事实上，我国由于生产年龄人口减少、产业竞争力下降等因素，潜在增长率已从2000年代初的5%左右降至目前低于2%的水平。这一下降速度与主要国家相比也非常快。潜在增长率放缓导致平均增长率下滑，从而提高季度负增长的发生可能性。
在此背景下，韩国银行指出，高度对外依存以及出口结构过度集中于部分产业，正在加剧增长的波动性。对外依存度从2015年的75%升至2021年以后的83%，出口品目集中度也从0.148上升到0.184。韩国银行指出：“在当前全球贸易环境剧烈变化的形势下，这种经济结构可能会放大外部冲击的影响。”
韩国银行在报告中警告称，如果平均增长率持续下行，难以排除负增长频度进一步上升的可能性。由于负增长源于结构性问题，因此在实施景气恢复政策的同时，有必要从中长期视角推进结构改革。韩国银行强调：“应通过结构改革提升潜在增长率，并努力缩小景气波动”，“在强化培育新增长动力、应对低生育和人口老龄化的同时，还需通过激活内需和出口多元化，打造能够抵御外部冲击的稳健经济结构。”
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