[点击e股票]“Hotel Shilla今年扭亏为盈…目标股价上调”

by Lee Seungjin

Published 10 Jun.2025 08:02(KST)

Hana证券预计，去年出现亏损的Hotel Shilla今年将实现600亿韩元的营业利润，并将目标股价上调至6万韩元。

今年一季度，Hotel Shilla录得25亿韩元营业亏损，业绩大幅好于市场预期。免税业务方面，公司录得50亿韩元营业亏损，较上一季度亏损规模明显收窄，主要得益于市内店毛利率改善。就境内外机场免税店而言，预计合计亏损约300亿韩元，但较上一季度以来的恢复趋势仍在延续。

Hana证券研究员 Seo Hyeonjeong表示：“预计二季度合并营业利润为190亿韩元”，“继一季度之后，业绩和行业景气都有望继续处于改善趋势。”

Seo研究员认为，Hotel Shilla在二、三季度的业绩将显著改善。她表示：“随着低效代购（人肉代购）占比的缩减以及竞争强度的缓和，市内店的利润率有望维持在4%至5%水平”，“如果三季度阶段性允许免签团体旅游，随着以自由行游客和小型代购为主的客户结构发生变化，盈利能力还有望进一步改善。”

她接着表示：“境内外机场业务预计全年仍将持续亏损，但海外机场方面，由于二、三季度的租金减免协商将告一段落，预计单季度亏损将有所收窄。”

中国经济复苏也被认为将推动Hotel Shilla盈利改善。Seo研究员表示：“虽然占比略有下降，但免税业务中中国客源占比仍接近70%”，“在合并营收中占比达15%的酒店业务，也有望在游客增加的带动下实现稳健业绩。”

Seo研究员称：“业绩反转的动力预计将在二、三季度集中显现并被最大化”，“即便估值压力较高，仍有必要关注业绩改善幅度可能超出预期这一点。维持‘买入’投资评级，将目标股价上调至6万韩元。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。