中国消费者物价再度下滑，“通货紧缩”忧虑加剧
5月CPI下降0.1%，连续4个月走低
消费放缓与汽车行业价格战为主要原因
亟需有力而精准的经济刺激政策
中国5月居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，连续4个月下滑。当前消费疲软和汽车行业激烈的价格竞争被视为物价下跌的主要原因，有专家判断，要摆脱通货紧缩，需要更有力且更精准的经济刺激政策。
根据中国国家统计局9日公布的数据，5月CPI同比下降0.1%。CPI自2月录得-0.7%跌入负值区间后，3月、4月以及5月连续三个月均同比下降0.1%。相比之下，剔除食品和能源的核心通胀率则上涨0.6%，创下今年1月以来的最高涨幅。
生产者物价指数（PPI）同比下降3.3%，为2023年7月以来最大跌幅。该跌幅大于路透社调查的市场预期值（-3.2%），显示中国国内工业领域整体价格疲软态势仍在持续。
Pinpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家Zhang Zhiwei表示：“消费需求依然疲弱，汽车行业内部过度的价格竞争正在推动物价下行。”中国当局也认为，这种竞争在损害企业盈利能力和效率的同时，还形成了进一步压低价格的恶性循环。此外，房地产市场低迷也被指出是对居民消费价格形成下行压力的主要因素之一。
中国政府已正式敦促汽车行业克制过热的价格战，并通过“以旧换新”等项目实施提振消费的措施。然而，在中美贸易摩擦长期化、房地产市场不振等结构性因素叠加之下，物价下跌趋势迟迟难以止住。
分析认为，虽然出口相对稳健，但要真正化解通货紧缩（在经济低迷中出现的物价下跌），中国最终仍必须依靠内需。Zhang总裁强调：“归根结底，与通缩的斗争取决于内需的恢复。”国家统计局首席统计师Dong Lijun也表示：“要促进消费，还需要更有力、更精准的刺激措施。”
目前市场关注的焦点在于中国政府是否会采取进一步的货币宽松举措。中国上月将基准利率下调10个基点（0.10%），并将银行存款准备金率下调50个基点，着手提振经济。国有媒体《中国证券报》预测，下半年存在进一步下调存款准备金率以及重启国债购买的可能性。中国人民银行自今年1月以来已暂停国债买入操作。
![“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051914165468840_1779167814.png)
另一方面，本周在伦敦，中方由中国副总理He Lifeng率领、美方由美国财政部长Scott Besant率领的两国贸易谈判代表团将举行第二轮会谈。尽管双方上月在日内瓦曾就大幅下调高关税达成一致，但此后由于美国限制中国留学生签证和实施半导体出口管制，以及中国延迟出口关键矿产等因素，两国间紧张局势再度升温。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
