[点击 e个股]“新世界，股价走势有望保持良好”

by Kim Jinyeong

Published 09 Jun.2025 07:41(KST)

目标价从19.5万韩元上调至21.5万韩元

韩国投资证券于9日表示，在考虑到今年下半年免税行业景气好转的可能性以及仁川机场租金下调因素后，新世界股价有望与其他百货公司企业“并驾齐驱”，因此将目标股价由19.5万韩元上调至21.5万韩元。投资建议维持“买入”。

新世界今年以来的股价涨幅约为30%，相较其他百货公司（现代百货 +49.8%，乐天购物 +44.4%）相对疲弱。韩国投资证券研究员 Kim Myeongju 称，这是“因为与其他百货公司相比，新世界的业绩改善因素较弱”，并表示“乐天购物因折旧费用减少而带来的盈利改善效果将在今年全年持续，现代百货则由于并表子公司 Zinus 的关税相关退税款得到反映，继一季度之后，二季度也很可能继续表现出改善趋势”。

不过，有评价认为，下半年免税产业前景偏向积极，这一点有望成为新世界股价反弹的“引爆点”。Kim 研究员表示：“自今年年初起，乐天免税店中止了盈利能力较差的大型代购交易，使得新世界和Hotel Shilla市内免税店的盈利能力得到改善。”他指出，“去年表现低迷的中国化妆品产业今年正在筑底，加之人民币汇率呈现走强态势，这些因素都将成为代购需求回升的动力。”

原定于本月2日进行的仁川机场与新世界、Hotel Shilla之间的机场租金调整目前处于延期状态。Kim 研究员分析称：“虽然难以预测租金调整的结果，但目前股价中尚未反映对租金下调的预期。一旦调整取得成功，将对新世界的业绩和股价产生非常积极的影响。”

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Kim 研究员表示：“自去年下半年起，结婚登记数量增加，带动生育率出现回升迹象，这对包括新世界在内的流通板块资金流入具有正面影响。”预计从即将到来的三季度起，中国人团队旅游免签政策将正式实施。虽然受游客出行模式变化影响，难以期待恢复到过去水平的团队游客数量，但其占比（目前行业内占比约3%）至少较一季度有所提高的可能性较大，这是 Kim 研究员的判断。