[点击e个股]“EuBiologics，今年业绩大增”

by Jo Siyung

Published 28 May.2025 07:59(KST)

28日，Sangsangin证券表示，看好疫苗专业生物企业YubioLogics，称“主力产品霍乱疫苗的销售将大幅增长”，首次给予投资意见“买入”，并将目标股价新设为1.9万韩元。

YubioLogics开发了霍乱疫苗“Euvichol”系列（Euvichol、Euvichol-Plus、Euvichol-S），目前主要供应给联合国儿童基金会（UNICEF）。此外，其呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗、带状疱疹疫苗、伤寒疫苗、脑膜炎球菌疫苗（五价疫苗）等也已进入临床试验阶段。

占公司整体销售额约95%的Euvichol销售激增，使得今年一季度销售额同比增长160.1%，达到395亿韩元，营业利润则同比大增611.7%，达到169亿韩元。

Sangsangin证券在保守假设YubioLogics今年霍乱疫苗年销售量为合同总量约83%、即6000万剂的基础上，预测相关销售额将达1415亿韩元（同比增长53.6%）。随着销售增长和研发（R&D）费用减少，预计营业利润将同比增长72.1%，达到591亿韩元。

由于全球变暖，霍乱疫苗需求正在大幅增加。YubioLogics去年4月通过提高生产收率，获得了可增加原液供应的改良型霍乱疫苗Euvichol-S的世界卫生组织（WHO）预认证（PQ）批准。若YubioLogics在今年第四季度完成第二工厂建设并获得韩国食品药品安全处的批准，产量将从现有的3300万剂提高至8800万剂。

不过，在在研新药距离真正上市尚需时间的情况下，公司销售高度依赖单一产品霍乱疫苗，这一点被视为弱点。尤其是此前联合国儿童基金会在比尔及梅琳达·盖茨基金会支持的全球疫苗免疫联盟（GAVI）以及美国政府资金的支持下采购霍乱疫苗，而美国政府已公开表示将退出这一约占15%左右的资金支持，引发市场担忧。分析师Ha Tae-gi表示：“6月期间将通过GAVI 6.0会议最终确定今后5年的采购预算，有必要密切关注预算增减的具体内容。”

此外，市场也担心竞争企业的出现。印度的Bharat Biotech目前已完成霍乱疫苗三期临床，并向世界卫生组织提交了PQ申请。他表示：“该公司有望在明年第三季度获得认证，自2027年起可能开始产生销售额”，“随着新企业进入，预计从长期来看将对霍乱疫苗供应量的约30%产生影响。”