结算风险下降…在有利利率水平下扩大盈利能力
自27年起美国国债市场民间参与机构回购交易将实行集中清算义务化
“具有前瞻性应对的示范意义…有望推动民间金融机构积极参与”
韩国银行成为国内首家取得美国固定收益清算公司（FICC，Fixed Income Clearing Corporation）准会员资格的机构。由此，从本月23日起，韩国银行可以与FICC清算会员（交易商）开展后援回购协议（Sponsored RP）交易。
FICC是美国证券托管结算机构——美国存托信托与清算公司（DTCC）的子公司，为其会员提供美国国债、政府机构债和住房抵押贷款支持证券（MBS）的清算服务。 与普通回购协议不同，后援回购协议通过中央清算降低结算风险，并可借由更有利的利率水平、扩大交易规模等方式提高收益性。FICC准会员在与正会员（清算会员）进行后援回购协议交易时，可以使用中央清算服务。
韩国银行相关人士表示：“我们为在外汇资产运用过程中获取超额收益并降低结算风险而加入后援回购协议。”他还表示：“为加入该机制，必须与清算会员之间已存在回购协议交易关系，并获得FICC的最终批准。自去年下半年起历时约8个月完成相关准备并最终加入。”
美国国债回购协议市场以双边交易为主，监管当局难以及时掌握交易情况并开展风险管理。为此，美国证券交易委员会（SEC）计划自2027年6月起，为提升美国国债市场透明度，对民间参与机构的回购协议交易实施中央清算强制要求。 韩国银行相关人士表示：“目前大部分美国国债回购协议交易尚未通过中央清算，但在相关监管实施后，清算会员与准会员之间的大部分回购协议交易将会转为后援回购协议。”他还称：“韩国银行取得FICC准会员资格，是对美国国债市场变化的前瞻性应对的示范案例，也将有助于引导民间金融机构关注并参与这一市场。”
在美国国债市场，后援回购协议交易正持续增长。截至2024年底，日均交易规模约为2万亿美元。 韩国银行相关人士表示：“今后如果美国国债现货及回购协议交易被强制实施中央清算，交易规模将进一步扩大。”并称：“我们计划在完成系统对接、测试交易等后续工作后，正式开展实质性交易。”
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