三星生物改组治理结构 加大新药研发力度（综合）
22日通过公告实施公司分立
Samsung Biologics·Epis Holdings 构建平行架构
新药研发与生物投资有望获加强
三星集团的生物业务将全面重组其治理结构。一直隶属于合同开发生产（CDMO）业务的新药和生物类似药（生物医药仿制药）研究开发（R&D）业务将被分离出来，设立平行的新法人，以进一步强化新药开发板块。这被解读为，三星集团为了让继半导体之后的“未来增长引擎”——生物业务的竞争力快速提升而作出的决策。
22日，三星BioLogics宣布，将通过单纯的人格分割方式设立“Samsung Epis Holdings”，把CDMO业务与生物类似药业务彻底分离。
CDMO与新药业务分离……插上“双翼”的三星Bio
Samsung Epis Holdings由此前在三星BioLogics内负责子公司管理和新投资的业务部门分割设立。作为新设的纯控股公司，Samsung Epis Holdings将把生物类似药企业三星Bioepis纳入为全资子公司。此外，推进生物相关新业务的“新设子公司”也将一并成立，由Samsung Epis Holdings 100%持股。首任Samsung Epis Holdings代表理事将由三星Bioepis代表理事Kim Kyungah兼任。三星BioLogics则将重塑为纯CDMO公司。
三星Bio的治理结构重组旨在强化业务专业性。CDMO业务作为受托生产、开发客户医药产品的合作伙伴，从客户立场看，存在开发信息可能外泄至研究开发子公司的担忧。这类关于技术和资本外流的顾虑，也一直是制约新药开发子公司实现有意义增长的因素。因此，在全球主要CDMO企业中，除中国药明生物外，几乎没有将新药开发公司作为子公司的结构。“CDMO企业不与客户竞争”这一原则在业内事实上被视为不成文的规矩。三星BioLogics的人格分割也可被视为这一趋势的延续。
此次分割将于7月29日提交证券申报书、9月16日召开股东大会批准分割等程序后最终决定。Samsung Epis Holdings计划于10月1日成立，并通过将三星Bioepis纳入为100%子公司来完成分割。随后，10月29日将进行存续公司三星BioLogics的变更上市以及新设公司Samsung Epis Holdings的重新上市。
本次企业分割采用股东按持股比例分别持有原公司和新设公司股票的人格分割方式进行，三星BioLogics现有股东将按0.6503913比0.3496087的比例获得三星BioLogics股票与Samsung Epis Holdings股票。分割比例以当前净资产账面价值为基准确定。
存在感不断提升的三星Bio……期待快速、专业的决策
此次治理结构重组，有望成为使作为未来增长引擎的生物业务在集团层面存在感更加凸显的契机。自2016年以来，三星BioLogics在集团内一直保持着独一无二的增长率。对2016年至去年三星集团11家主要非金融子公司的业绩进行比较发现，三星BioLogics在过去8年间的年均复合增长率（CAGR，以销售额为基准）为40.79%，在集团内增长率最高。
其增长率不仅远超排名第二的三星SDI（23.44%）、第三的三星SDS（16.11%），也远高于集团核心三星电子（5.24%）。在曾是集团中枢的半导体业务业绩放缓的背景下，此次对生物板块的组织重组更具意义。
通过本次分割，三星BioLogics与Samsung Epis Holdings能够根据各自业务板块的特性和战略，进行更加迅速且专业的决策，并在此基础上更加快速、灵活地推进业务。重塑为纯CDMO（Pure-play CDMO）公司的三星BioLogics，将延续以“全球顶级CDMO”为目标的增长战略。
三星BioLogics经营支援中心长（副社长）Yoo Seungho当天上午在有关人格分割的电话会议上表示：“通过将三星BioLogics重组为纯CDMO企业，可以完全化解未来业务中可能出现的潜在风险”，“同时也有望在扩大和加速全球合作伙伴关系、以及以高收益业务结构为基础提升股东价值方面取得成效”。
他接着表示：“分割后新设法人将作为投资控股公司，专注于发掘新的增长动力，并通过研究开发和并购（M&A）推动积极增长。生物类似药业务将持续推出新产品，通过作为顶级生物类似药平台重新评估企业价值，进一步巩固其作为全球领先生物类似药企业的地位。由此判断，生物类似药业务的‘隐藏价值’将在提升分割新设法人的股东价值方面发挥重要作用。”
在“生产能力·产品组合多元化·全球据点扩张”的“三大支柱增长战略”基础上，公司将在强化CDMO能力的同时，加大对抗体药物偶联物（ADC）、腺相关病毒（AAV）、预充式注射器（PFS）等新业务领域的投资。
Samsung Epis Holdings提出的增长战略是，为将三星Bioepis培养为“全球第一生物类似药企业”，将构建20种以上的生物类似药产品线。同时，计划持续发掘包括构建新型给药方式开发平台在内的下一代技术领域，以布局未来增长。
上市后，还将具备开展风险投资或并购（M&A）等积极业务扩张的条件。对于正准备跃升为新药开发公司的三星Bioepis而言，相当于握在手里的“武器”更多了。
三星BioLogics代表John Rim表示：“为了先发制人、敏捷应对急剧变化的全球环境，并通过聚焦选择，使两家公司在各自业务中获得超越性竞争力，我们作出了此次分割决定”，“两家公司都将加速成长，借此契机跃升为全球顶级生物企业”。
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