世界名校济州国际学校“首度被出售”……“如雨后春笋般涌现，待售项目将增加”[K-INVESTORS]
(18)专访Yang Jin-hyeok，Samjeong KPMG财务咨询部门常务
NLCS济州国际学校成功出售给民间资本
多年收购受阻的工业物联网企业，成功对接海外投资者
“在Samjeong内部M&A中心的辅导中找到突破口”
最近，韩国国内首次出现了学校整体出售的案例，位于济州英语教育城内的国际学校“诺斯伦敦学院学校济州校区（NLCS济州）”成为主角。运营该校的法人公司Jane’s，因承担高额教师薪酬、设施租金等成本，多年来一直无法摆脱赤字泥潭。在Jane’s目前在济州运营的3所国际学校中，财务状况相对较好、学生招生率较高的NLCS济州最终被选为出售标的。由于该校是全球屈指可数的名牌私立学校的海外校园，从韩国中坚企业的所有者到海外学校运营法人，众多投资者都对此表现出浓厚兴趣。最终在今年2月，决定由英国资本的全球学校运营集团Cognita Holdings收购。
这起“韩国首例学校出售”背后的隐形功臣，是Samjong KPMG财务咨询部门的常务Yang Jinhyeok。自2023年8月启动NLCS济州出售程序以来，他一直统筹指挥顾问团队，并预计将在今年下半年成功完成交易交割。上月28日，他在接受《亚洲经济》采访时表示：“最近在韩国国内兴建国际学校蔚然成风，但由于新生儿数量减少、吸引外国留学生困难等因素，要招满学生并不容易。必须在充分考虑开校后在一定时期内出现亏损在所难免这一点的前提下进行投资。”他还预判称：“今后挂牌出售的学校数量将会增加。”
学校交易除价格之外，还需考虑诸多因素，属于相当棘手的并购项目。从寻找合适投资者，到取得教育部许可、争取地方政府协助，每一个环节都是一场“挑战”。他表示：“在开展尽职调查、进行售价谈判等工作的过程中，我们积累了此前从未有过的学校出售咨询经验，从这一点来看，这是一个颇具意义的交易。”
Yang常务过去也有成功完成高难度交易的经验。去年9月，他将韩国国内工业物联网（Internet of Things）企业“Bluebird”出售给同业的台湾企业“TSC Auto ID Technology”，便是代表案例。Yang常务回顾称：“Bluebird在数年间多次推进出售和首次公开募股（Initial Public Offering），但因业绩恶化等原因，在吸引韩国国内投资者方面遇到困难。不过，我们最终找到了认可该企业价值的同业海外公司，成功完成了交易交割。”
在出售进展一度停滞不前之际，发挥“救火投手”作用的是公司内部的“M&A中心”。该中心是一个就投资者发掘思路、网络资源确认等事项提供咨询的协商平台，目前从项目经理（Project Manager）级别到合伙人约有200多人参与。成员们不仅通过公司内部即时通讯工具，还在KakaoTalk聊天群中积极进行问答交流。Yang常务表示：“当时向M&A中心请求咨询，在财务咨询部门代表Kim Idong的建议下，向台湾等地发送了投资说明书（Teaser Letter），这一举措起到了决定性作用。通过这种方式，我们成功对接到了此前完全未曾留意到的意想不到的投资者。”
Yang常务认为，考虑到并购交易难度日益提升，M&A中心的重要性将进一步上升。他指出：“近期受国内外经济下行影响，标的公司的业绩恶化、不确定性增加，使得投资者匹配愈发困难，围绕价格的卖方与买方之间的分歧也在加大。要解决投资者引进过程中出现的各种问题，顾问团队自身能力固然重要，但集体智慧同样可以成为破解难题的方案。”同时他强调：“与M&A主导合伙人就交易进行协商，是Samjong KPMG能够在并购咨询市场保持领先的最重要原因之一。”
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Yang常务毕业于延世大学经营学系，2006年进入Samjong KPMG后，先后在金融、汽车、航运、造船、建筑、机床、高尔夫等多个行业积累了尽职调查、估值以及困境企业并购咨询等经验。以此为基础，他目前担任Samjong KPMG交易咨询2本部长，并兼任并购咨询团队及重组咨询专职团队负责人。Yang常务表示：“获得客户信赖，并被市场认可为最具专业性、最擅长处理高难度交易的咨询机构，是我们的目标。”
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