富人今年海外股票减持30%…取而代之装进投资组合的是
NH投资证券：超30亿韩元高净值客户投资组合分析
本土股票余额较去年末增加17.6%
黄金实物资产也增长19.0%
海外股票则减少30.7%
今年以来，在关税风险加大、股市波动性上升的背景下，高净值资产人士增加了对国内股票的投资，而减少了海外股票的投资。业内认为，与去年不同，今年以来国内股市表现更为稳健，对此产生了影响。同时，随着金价持续高位运行，黄金资产也大幅增加。
28日，《亚洲经济》委托NH投资证券，对资产在30亿韩元以上高净值客户的各类产品投资组合进行分析的结果显示，截至本月23日，这些人持有的国内股票（不含大股东持股）规模为4兆6012亿韩元，较去年年底增加17.6%。相反，海外股票为1兆612亿韩元，今年以来减少30.7%。
这被解读为今年国内股市的表现好于美国股市。今年以来，KOSPI指数上涨逾6%。本月初曾因美中贸易战忧虑而大幅下挫，但随后收复了全部跌幅。相比之下，标准普尔500指数今年以来下跌逾6%。去年在全球股市中表现一骑绝尘的美国股市，今年以来走势低迷。Samsung证券研究员 Yoo Seungmin 表示：“美国股市目前正受美国总统Donald Trump的关税暂缓以及此前过度跌幅支撑，尝试技术性反弹，但演变为持续性行情的可能性目前仍较低”，“如果关税谈判达成协议一再延后，股市出现第二轮冲击的可能性也在潜伏之中。”
虽然削减了海外股票配置，但在对美国降息的期待等因素影响下，高净值客户增加了海外债券投资。海外债券规模为1兆2714亿韩元，较去年年底增加14.6%。
从持股结构看，在国内股票中，Hanwha Aerospace的持有规模增幅尤为突出。Hanwha Aerospace去年年底尚未进入高净值客户持股前20大名单，但今年已跃升为仅次于Samsung Electronics、Alteogen、SK Hynix之后的第四大持股。
对今年表现强势的造船股的持有也有所增加。去年前20大持股中，造船股仅有Samsung Heavy Industries一只，但今年Hanwha Ocean、HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering、HD Hyundai Mipo Dockyard等也被纳入其中。
今年金价持续高位运行，高净值客户的黄金持有量也显著增加。其黄金现货余额由去年年底的487亿韩元增至今年的579亿韩元，增长19.0%。
今年以来金价一路快速上行。年初每盎司2669美元的金价，近日盘中一度突破3500美元关口，较年初上涨逾25%。
由于美国关税政策带来的经济不确定性，引发替代资产需求增加，加之对基准利率下调的预期推动避险资产偏好升温，以及包括中国人民银行在内的新兴市场国家央行持续买入黄金等因素，共同将金价推升至历史最高水平附近。
NH投资证券研究员 Hwang Byungjin 表示：“自2023年第四季度美国联邦储备制度（Fed）结束高强度紧缩以来，市场对货币政策转向宽松的预期，一直是推动金价强势行情的动力”，“在Trump第二届政府就任后升级的全球关税战以及政治、经济不确定性，相较货币政策再度转向紧缩，更强化了政策宽松的可能性，从而不断抬升作为代表性避险资产和通胀对冲资产——黄金的价值。”他补充称：“美国政府推进普遍性与互征关税政策所引发的滞胀忧虑，也支撑了历史高位的金价强势行情。”
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