不确定性笼罩资产市场…年金基金收益率难言乐观

by Lee Minwoo

Published 08 Apr.2025 09:34(KST)

美贸易战、尹总统弹劾等混乱政局持续
另类投资同样不确定…在当局施压与政权更迭变数下徘徊

随着国内外不确定性不断加剧，主要养老金的收益率压力也在同步上升。虽然目前仅过去一季度，但如果今后资产市场的冲击持续累积，可能会对以中长期投资为主的养老金收益率产生负面影响。

据金融投资业界8日消息，国民年金公团今年1月底的运用收益率为0.85%。与去年基金运用收益率高达15%相比，氛围截然不同。公务员年金方面，今年月度收益率为1月1.16%、2月1.47%。私学年金今年月度收益率也仅为1月0.76%、2月1.29%。这一水平低于同期韩国综合股价指数收益率1月4.85%、2月2.59%。

当然，若按细分部门收益率来看，股票部门的表现仍高于韩国综合股价指数。今年一季度，国民年金国内股票收益率为5.38%。公务员年金在国内股票上也取得了1月4.73%、2月5.74%（以直接投资为准）的收益率。

不过，由于自上月起韩国股市开始回调，业界认为仍难言放心。尤其是总统弹劾以及源自美国的关税战等重大议题搅动国内外金融市场，全球股市剧烈波动。不仅股票部门，债券、另类投资等所有资产的前景都变得不明朗。这也是实行多元资产分散投资的养老金机构普遍紧张的背景。

尤其是在房地产等另类投资领域，预计短期内“寒冬”仍将持续。就韩国房地产而言，预计将受到提前总统选举的较大影响，因为不同政权的政策导向可能出现巨大分化。围绕MBK Partners旗下私募股权基金运用公司的批评性舆论也构成压力。由于Homeplus突然申请企业重整一事引发舆论强烈反弹，金融当局也已介入调查。据业界透露，金融监督院正就Homeplus事件调查MBK Partners存在不正当交易的可能性。同时，还在对韩国排名前30位的私募股权基金运用公司开展全面排查。

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对于去年取得10%以上“历史级”收益率的养老金机构而言，今年的收益率也难以打包票。去年国民年金的运用收益率为15%，私学年金为11.6%，公务员年金为11.5%。一位业界相关人士表示：“在对外环境持续降温的情况下，国内也充满不确定性。如果资产市场受到的冲击进一步加大，累计收益率可能继续下滑。我们比往年明显更加紧张，正密切关注市场动向。”