Trump引发金属冲击：黄金、铜价高位飙升
金价飙至每盎司3157美元…盘中创历史新高
铜价创去年5月以来新高…突破5.1美元
为应对关税清单加剧库存囤积
在围绕美国总统Donald Trump关税政策的不确定性以及由此引发的供应短缺忧虑之下，黄金、钢铁、铜等金属价格正集体大幅飙升。有分析称，叠加欧洲新的防务计划、乌克兰战后重建项目等因素，进一步刺激了金属需求。市场上投资者转而选择黄金等避险资产，而非美国股票的倾向愈发明显。
31日（当地时间），在纽约商品交易所（COMEX），黄金现货价格收于每盎司3157.40美元，较前一交易日上涨1.38%。盘中一度升至3162美元，刷新历史最高纪录。6月交割的黄金期货在纽约商业交易所的收盘价也达到每盎司3149.90美元，按收盘价计算突破此前最高纪录。同日，纽约商品交易所6月交割的黄金期货最终报每盎司3150.40美元。
市场认为，这主要是由于Donald Trump政府持续不断的关税攻势以及由此引发的通胀预期、市场衰退可能性等因素加剧了市场不安情绪。各国央行为应对美元价值下跌的可能性，纷纷加入购金行列，也推高了金价。
《纽约时报》（NYT）指出：“黄金价格在周一（3月31日）约为每盎司3150美元，再度刷新纪录高位。投资者往往在局势混乱时期买入黄金，这表明投资者对经济增长感到担忧。”
此前，Trump总统于上月12日表示，为促进国内生产，将对钢铁和铝制进口品征收25%的关税。4月2日，他又称将对所有贸易伙伴征收名为“互惠关税”的报复性关税，并暗示可能对铜征收关税。高盛集团和花旗集团等投资银行（Investment Bank）预计，到年底铜将被征收25%的关税。由此，市场预期不仅钢铁、铝，连同金、银、铜等金属价格也将出现波动。原因在于，企业为缓解供应链风险而增加短期库存，同时在铜产量并未大幅增长的情况下，还出现了提前向美国运送铜的动向，叠加起来可能导致全球现货市场供应趋紧。
BMO资本市场分析师George Heppel表示：“美国消费者正在关税正式生效前抢先囤积原材料。这一趋势自1月开始，持续到2月和3月，从包括棒材、电缆、管材、板材、粉末和薄膜在内的铜半成品对美国进口量的急剧增加中可以看出这一点。”
市场价格也在大幅跃升。美国中西部地区的铝价暴涨80%，美国与欧洲之间热轧卷（Hot Rolled Coil）价格差扩大了75%。美国铜价也创下历史新高。美国铜期货价格在3月25日升至每磅5.183美元，突破去年5月创下的最高纪录，随后在同月28日以每磅5.1125美元收盘。今年以来涨幅达到28%。《华尔街日报》（WSJ）称，与此相比，作为国际基准价格的伦敦金属交易所铜价为每磅约4.44美元，仅上涨13%，这是一种“前所未有的价格差”。
中国媒体财新分析称：“在美国经济出现滞涨（经济停滞背景下的持续通胀）迹象之际，金属价格的急剧上涨表明，投资者正在通过重新配置资产来对冲通胀风险。随着美股进入调整阶段，流入大宗商品市场的资金越来越多。”
与之相对，美国股市则表现低迷。《华尔街日报》报道称，美国股市经历了自2022年以来最糟糕的第一季度。受Trump总统关税“炸弹”影响，资金加速流向欧洲等市场，道琼斯30种工业股票平均价格指数（道指）第一季度下跌1.28%，以大盘股为主的标准普尔500指数下跌4.59%，以科技股为主的纳斯达克指数则暴跌10.42%。
尤其在第一季度，大型科技股遭遇“多事之秋”。这一期间，特斯拉股价大跌35.85%，英伟达下挫19.29%，市值排名第一的苹果也下跌11.30%。《华尔街日报》指出：“随着Trump政府与美国最大的贸易伙伴展开关税战，分析师下调了对经济增长的预期，并上调了对通胀的预测。投资者正在将资金转移至欧洲及其他地区，希望新的支出计划能够对低迷的经济产生影响。”
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