5年期增发100亿韩元 20年期缩减发行
政府将扩大发行“个人投资用国债”5年期品种的规模。本月首次亮相的5年期国债打破长期品种长期销售低迷的局面，实现超额认购，取得了亮眼的销售成绩。
28日，企划财政部表示，4月个人投资用国债将发行5年期7亿韩元、10年期4亿韩元、20年期1亿韩元，合计发行规模为12亿韩元。5年期发行规模较上月增加1亿韩元，而10年期和20年期则维持与上月相近水平或有所缩减。
政府之所以扩大5年期发行规模，是为了提升个人投资用国债的市场人气。政府自本月起，在原有发行的10年期、20年期个人投资用国债之外，新增发行5年期短期品种，并给予同样的分离课税优惠，同时将个人年度购买上限从每人1亿韩元提高到2亿韩元。
首次发行的5年期国债在募集规模6亿韩元的情况下，吸引了11.5亿韩元资金认购，带动整体销售火热。竞争倍数高达1.453比1。由于超额认购，最终有7.9亿韩元被分配至5年期品种，高于当初计划规模。企划财政部相关人士表示：“新推出的5年期国债相较于原定发行计划出现超额认购，充分体现了个人投资者的高度关注，因此决定增加发行规模。”
相反，10年期和20年期国债则持续出现长期认购不足的情况。10年期自推出4个月后的去年9月起，竞争倍数降至0.29比1，此后截至本月连续5个月（12月未发行）出现认购不足；20年期自推出以来截至本月则已连续8个月认购不足。
由于个人投资用国债无法通过债券价格波动获取资本利得，在降息周期中投资吸引力偏低。金融投资业界相关人士表示：“个人投资用国债在利率下行、债券价格上涨的有利时点无法卖出实现价差收益，因此在降息周期中相对投资吸引力较弱”，并称“今后加点利率（利差）水平将成为能否热销的关键因素”。
另一方面，4月发行的个人投资用国债票面利率将沿用3月发行的同期限国库券中标利率（5年期2.680%、10年期2.830%、20年期2.700%）。在此基础上，加点利率将根据市场情况等因素确定：5年期为0.35个百分点，10年期和20年期分别为0.35个百分点、0.5个百分点。若持有至到期，适用利率为5年期3.030%、10年期和20年期分别为3.180%、3.200%。
据此测算，若持有至到期，税前总收益率方面，5年期约为16%（年均收益率3.2%），10年期约为37%（年均收益率3.7%），20年期约为88%（年均收益率4.4%）。
个人投资用国债若持有至到期，可同时享受票面利率、加点利率以及按年复利计息的优惠。对最高2亿韩元的认购金额，利息所得按14%单独分离课税，无需担心金融所得综合课税问题。但为引导投资者持有至到期，本产品在到期日一次性支付本金和利息。该产品无法在市场上交易，仅在加入1年后方可办理中途赎回。
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