替代交易所与卖空受益预期推动证券股走强
今年以来防御股崛起 证券股走强
Mirae Asset证券时隔4年股价突破1万韩元
替代交易所成立、公募卖空重启带动成交活跃
券商经纪业务收入有望随之增加
证券股作为防御股受到关注，今年以来走势强劲。证券龙头股未来资产证券时隔4年股价突破1万韩元。随着替代交易所成立、卖空重启等有利于证券行业景气的因素逐步到位，有观点认为，在内外部不确定性加剧的环境下，证券股将继续发挥防御性资产的作用。
根据27日韩国交易所的数据，前一交易日未来资产证券收于1万100韩元，较前一交易日上涨180韩元（1.81%）。盘中一度升至1万200韩元，创下52周新高。未来资产证券股价重回1万韩元之上，是自2021年6月以来首次。当日Kiwoom证券也上涨2.07%，较年初累计涨幅超过18%。
今年以来，即便在内外部不确定性导致市场波动性加大的背景下，证券股依然充分发挥防御股的作用，维持强势走势。KOSPI证券业指数今年以来上涨11.67%，同期KOSPI指数上涨10.19%。
随着有利于证券行业景气的环境逐步形成，市场对证券公司业绩增长的期待正在升温。Yoon Yudong NH投资证券研究员表示：“从年初开始，受国内外政治不确定性影响，市场波动性较高，但证券股将继续发挥防御股的作用。随着交易市场内的主要事件——替代交易所成立及卖空重启——推进，短期内有望扩大市场参与者关注度，中长期则有望通过成交金额增加，为证券公司经纪业务收入作出贡献。”
国内首家替代交易所NextTrade已于本月4日成立，交易标的正在逐步扩充。从本月末起，将可交易KOSPI 380只、KOSDAQ 420只等合计800只股票。Yoon研究员称：“随着交易标的数量增加，成交金额也将随之扩大。考虑到标的数量增加所带来的成交金额增长速度，在现行规定的上限——占整个股票市场成交金额15%以内——范围内，有望达到这一水平。以最近1个月的全市场股票成交金额测算，相当于约2.8万亿韩元。”
若卖空自本月末起重启，预计外国投资者的流入将进一步扩大。Yoon研究员表示：“对证券公司而言，与其关注指数方向，不如重点关注因市场参与扩大而带来的交易活跃度提升。从以往案例看，实施多空策略的外国投资者重新入市后，外资交易占比随之上升，这一次也很可能出现类似模式，并将伴随成交金额的增加。”
去年带动证券公司业绩增长的海外股票投资，今年也有望继续保持增长势头。Baek Doosan 韩国投资证券研究员表示：“今年海外股票业务板块还有望额外增长20%，继续拉动整体经纪业务增长，与此相关，各证券公司预计税前利润增幅约在3%至4%左右。”他补充称：“尽管近期美国股市出现调整，截至本月19日，个人及一般法人海外股票年内累计净买入额为104亿美元，仍高于国内股票净买入额约4.9万亿韩元。”
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