[点击e股票]“TEMC：若因全球地缘政治风险导致特种气体价格暴涨将受益”

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独立研究机构Value Finder于26日表示，关于TMC，如果全球地缘政治风险发生，特种气体价格可能暴涨，从而使其受益。

TMC成立于2015年，2023年在科斯达克市场上市，是一家专门生产用于半导体工艺的特种气体企业。公司拥有特种气体制造所需的合成、精制、混合等全部技术，通过执行国家课题及与综合半导体企业（IDM）的合作，实现了氖（Ne）、二硼烷、CO等高纯度特种气体的国产化。

主要客户包括SK海力士（60%）、三星电子（10%）、Micron（5%）、Kioxia等，销售额中，闪存（NAND）占60%，动态随机存取存储器（DRAM）占30%。主要子公司为生产半导体及二次电池设备的TMC CNS，以及孙公司——电动汽车电池检测设备企业YHT。

Value Finder研究员Lee Choongheon表示：“近期，随着中国扩大‘以旧换新’政策以及4月美国NAND供应商上调价格的动向，市场对半导体景气复苏的期待不断升温。”他指出：“随着NAND多层化以及DRAM超微细化的推进，半导体特种气体的用量持续增加，但全球进口依存度较高，供应不稳定持续存在，特种气体国产化的必要性愈发凸显。”

稀有气体是一种可从老旧钢铁厂的有毒气体中提取的特种气体，在国际冲突时期，供应会变得不稳定，价格也会大幅上涨。过去俄乌战争期间，由于资源武器化等原因，特种气体供应不安加剧，氖价格一度暴涨至原来的55倍。

TMC自2017年起就掌握了氖分离与精制技术，并于2022年与浦项制铁共同开发了高纯度氖生产设备。分析认为，若近期全球地缘政治风险进一步扩大，导致特种气体价格大幅上涨，TMC有可能因此受益。

该研究员解释称：“公司去年完工了以生产CO气体为主力的第三工厂，并应三星电子的要求完成了生产二硼烷的第二工厂扩建，同时正在推进于2027年在龙仁半导体集群附近新建工厂等举措，属于为扩大产能（CAPA）而进行的前瞻性应对。”

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他还补充说：“目前虽与竞争对手之间的法律纠纷正在进行中，但由于二硼烷的生产方式不同，公司方面表示不存在技术侵权。此外，近期浦项技术投资持股比例的下降可能被视为负面信号，但特种气体要通过质量测试至少需要1年的验证期，与浦项制铁曾进行的合作将成为一道较高的技术进入壁垒。”

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