[点击e个股] “锦湖石油化学，一季度业绩有望大幅反弹”

预计锦湖石油化学今年一季度将录得约800亿韩元中段水平的营业利润，业绩较上一季度大幅改善。

20日，IBK投资证券在上述判断的基础上，维持对锦湖石油化学的投资意见为“买入”，目标股价为17万韩元。前一交易日收盘价为11万2800韩元。

IBK投资证券预计，锦湖石油今年一季度业绩将大幅超出市场预期。营业利润预计为844亿韩元，较上一季度增长746.0%。这一数值比市场预期（共识）706亿韩元高出100亿韩元以上。该机构解释称，一次性费用被剔除，且各事业部门业绩均表现稳健。

在合成橡胶方面，预计营业利润为350亿韩元，较上一季度增长90.0%。在原材料投放时差带来的积极“滞后效应”出现的同时，受东南亚轮胎企业扩充产能等因素影响，合成橡胶售价正在上升。

过去数年持续进行的中国高附加值合成树脂（ABS）扩产已在相当程度上接近尾声，加之针对汽车、家电和电子产品的需求也有望改善，因此预计合成树脂也将较上一季度实现由亏转盈。

酚类衍生物部门的营业亏损预计为102亿韩元，亏损幅度将较上一季度收窄。由于上季度进行了大规模检修，一季度销量将有所增加，同时受区域内企业开工率调整影响，供需状况正小幅改善。

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该机构预计，今年全年营业利润将达到4190亿韩元，同比增加53.6%。这意味着时隔3年再次转入利润增长轨道。IBK投资证券研究员 Lee Donguk 表示：“在中国以旧换新政策以及高英寸轮胎渗透率提升带动整体需求上升的背景下，天然橡胶供需紧张态势持续、合成橡胶净增产量受限，以及区域内蒸汽裂解装置新建和扩建带来的原材料价格稳定将会延续”，“同时，面向中国汽车行业的ABS复合材料销售增加，以及 Kumho Mitsui Chemical 甲苯二苯基二异氰酸酯（MDI）扩产部分投产，将推动利润进一步增长。”

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