[早安股市]消化FOMC后美股反弹…韩股预计巩固下方支撑

美国股市在平稳消化联邦公开市场委员会（FOMC）结果后集体收涨。不过也有观点指出，要真正重回明显的上升轨道，关税相互加征的不确定性仍可能形成牵制。分析认为，韩国股市则将在唐纳德·特朗普美国总统的关税政策、卖空重启等因素影响下，在波动中逐步夯实下方支撑。

19日（当地时间），美国纽约股市多数指数收涨约1%左右。道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨0.92%，收于4万1964.63点。标准普尔500指数较前一日上涨1.08%，收于5675.29点。以科技股为主的纳斯达克指数收于1万7750.79点，较前一日上涨1.41%。

这被解读为，美国中央银行——联邦储备制度（Fed）在特朗普政府关税政策影响之下，仍维持“年内降息两次”的既有货币政策立场所带来的结果。

Fed当天在FOMC会议上如预期将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%不变。在修订后的经济展望（SEP）中，将今年美国经济增长率预期从此前的2.1%下调至1.7%，并将通胀预期从2.5%上调至2.7%。即便如此，仍维持年内降息两次的既有货币政策展望。

Fed主席Jerome Powell当天在记者会上表示，近期经济前景不确定性上升是由于关税的影响，并评估称关税对通胀的影响将是暂时性的。他指出，虽然经济衰退的概率有所上升，但仍处于较低水平，同时也否定了“滞胀”（高通胀伴随经济衰退）的担忧。他还表示，不希望Fed针对基于问卷调查的信心指标疲弱作出反应，强调实体经济数据依然稳健。市场将Powell的上述立场解读为偏向鸽派（倾向货币宽松）的信号并作出相应反应。

由于决定实体经济数据走向的，是从本月起开始全面生效并产生影响力的特朗普政府关税政策，市场在一段时间内预计将更重视特朗普阵营的表态，而非Fed官员的讲话。Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示：“考虑到个人投资者信心指标目前位于历史低位附近，纳斯达克及大型科技股的12个月预期市盈率（PER）已大幅调整，再加上FOMC会议也顺利结束，美国股市今后将逐步巩固下方支撑，”并称：“但在特朗普政府关税不确定性依旧存在，以及大型信息技术企业（Big Tech）第一季度业绩集中于下月底公布之前，指数上方空间将受到限制，整体走势将是在箱体上沿受压的同时，低点缓步抬升。”

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预计韩国股市也将呈现类似走势，因为韩国是受特朗普政府关税政策影响较大的国家之一。此外，宪法法院弹劾判决、卖空重启等韩国特有的事件也尚未落地。最终，行业间快速轮动等当前市场特征在一段时间内将大概率得以维持。Han研究员表示：“在当前时点，轮动机会预计仍将主要集中在相较其他板块更频繁获得资金青睐的领涨股上，”并解释称：“既有的主导板块防务股，以及市场对景气回升抱有期待的传统半导体板块，或将成为替代性选择。”

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