关税战全面打响之际迎来利率超级周…美日英更可能选择“按兵不动”

by Kim Minyoung

Published 18 Mar.2025 10:11(KST)

Updated 18 Mar.2025 16:19(KST)

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特朗普宣布面向全球加征关税后首次货币政策会议
有望成为经济形势诊断和货币政策方向风向标

在美国、日本、英国等主要国家央行本周相继召开会议决定基准利率之际，受关税“后坐力”影响，多数主要国家央行将选择“按兵不动”的预期占据上风。由于这是自美国总统Trump打响关税战“第一枪”、贸易战全面升级以来首次召开的货币政策会议，各国央行对本国经济形势的判断及货币政策走向将备受关注。

韩联社提供

当地时间17日，彭博社对52名经济学家进行调查的结果显示，日本央行（BOJ）在18日至19日召开的货币政策决策会议上，很可能将基准利率维持在0.5%不变。

彭博社援引消息人士的话报道称：“日本央行相关人士正倾向于维持利率不变，以便有时间评估1月份加息的影响，并判断全球经济中此起彼伏的不确定性。”

日本央行在去年3月时隔17年首次上调基准利率中的短期政策利率，结束负利率政策；同年7月再次上调至0.25%，今年1月又上调至0.5%。截至上周，市场普遍预计，若考虑工资、物价等国内因素，日本央行在3月选择加息的可能性较大。但关税成为新的变量。自本月12日起，Trump总统已对所有进口美国的钢铁和铝产品征收25%的关税，并预告将于4月2日起实施互征关税及分行业关税措施。

因此，市场正高度关注本周会议上，日本央行行长Ueda Kazuo将就下一步行动的时间点释放何种信号，以及其是否会就美国关税政策对日本经济的影响发表警示性言论。

美国联邦储备制度（Fed）也将于18日至19日召开联邦公开市场委员会（FOMC）例会，决定基准利率。根据17日芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”工具的数据，本次FOMC会议维持基准利率不变的概率为98.0%。此次按兵不动在一定程度上早已被市场消化。此前，Fed主席Jerome Powell在1月将基准利率维持在4.25%至4.50%区间不变后举行的记者会上曾表示，“目前尚不清楚关税、移民、财政政策和监管方面将会发生什么”，近期他也多次表明不会急于行动的立场。

在市场几乎将“维持利率不变”视为既定事实的情况下，投资者的焦点已转向Fed的利率前景。在通胀上行担忧与经济衰退恐惧并存的环境下，Jerome Powell将如何评价通胀和经济增速，被视为判断今后货币政策路径的重要线索。

同样将在20日召开货币政策会议的英格兰银行（BOE）也被普遍认为将维持利率不变。由于BOE上月刚刚降息，加之Trump总统的“关税轰炸”正令经济前景蒙上阴影，英央行预计将以稳定市场为重，将利率锁定在现有水平。路透社上周对61名经济学家进行的调查中，所有受访者均预计英格兰银行会将基准利率维持在4.5%。