[点击e品种]“Kakao Games，新作发行动能将从第二季度起全面启动”

IBK投资证券于18日表示，预计Kakao Games从第二季度起将强化大型新作上线带来的动能。目标股价由此前的2.5万韩元下调至2.2万韩元，但维持“买入”投资评级。

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Kakao Games近期完成非核心业务的整理，提高了经营效率，并加快推进聚焦核心游戏业务的战略。该公司在2023年9月完成对Senna Technology的出售，并将Kakao VX整体业务归类为终止经营业务，明确表达了出售意向。

IBK投资证券研究员Lee Seunghoon表示，通过梳理核心业务，可以高效分配资源，确保大型新作上线所需的投资余力，并且在新作取得成功时，有望通过固定成本下降效应将杠杆效应最大化。

Kakao Games计划在下半年推出大型新作，预计从第二季度起新作动能将正式显现。公司计划在第四季度推出Project Q和Chrono Odyssey（Npixel，主机及PC平台，大型多人在线角色扮演游戏）。第二季度将进行Chrono Odyssey的封闭测试（CBT），下半年则计划进行ArcheAge Chronicle的封闭测试。

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该研究员表示，由于第一季度缺乏新作且现有游戏销售下滑，业绩改善幅度有限；考虑到多款新作正在筹备之中，人力成本难以削减，自第二季度起多款游戏将进入封闭测试阶段，新作上线前的营销费用也将增加，因此预计业绩真正扭转将在第三季度出现。

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