[点击 e股票]“Netmarble，今年MMORPG业绩至关重要”

Hana证券于12日表示，Netmarble今年推出的新作业绩不及预期，将目标股价从6.8万韩元下调至5.2万韩元。投资评级维持“买入”。

Netmarble去年推出以现代奇幻小说《我独自升级》为原作的动作游戏《我独自升级：ARISE》，创下公司历史最高的爆款成绩，但被评价为后劲不足。Hana证券研究员 Lee Junho 表示：“要具备稳定的盈利能力，需要通过管理产品生命周期（PLC），在游戏上线后的各个季度持续创造销售收入”，“要提升 Netmarble 的上行空间，关键在于扩大外部知识产权（IP）引进游戏的产品生命周期，以及实现自有原创IP的成功。”

其预计，Netmarble 2025年营业收入将同比减少2.4%，至2.599万亿韩元，营业利润将同比下降5.4%，至2040亿韩元。原因在于去年上市游戏的销售下滑，以及《七大罪：Origin》预期上市时间被推迟至第四季度。该研究员指出：“虽然2025年计划推出多款新作，但只有在3款大型多人在线角色扮演游戏（RF Online Next、Project SOL、TheRed: Blood Heir）取得超出预期的高业绩时，才有望实现较上一年的利润增长。”

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此外，上半年还计划推出《权力的游戏：Kingsroad》《七骑士 Rebirth》，下半年则将推出《我独自升级：ARISE》主机版。该研究员分析称：“凭借IP影响力，有望在初期带动销售”，但也表示，“主机版推出在平台扩张层面方向是积极的，但由于预计会下调商业模式，业绩贡献恐将有限”。

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