[点击e个股]“SK Etrionics，锁定具吸引力的新增长动力”

Kiwoom证券分析称，SK Eterynix的风电工程和燃料电池销售每年持续稳定产生，预计未来数年业绩将保持增长。

SK Eterynix去年第四季度实现销售额1541亿韩元，营业利润251亿韩元。销售额环比下降4%，但营业利润大幅增长74%。

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Kiwoom证券研究员 Kim Hakjun表示：“军威Pungbaek风电工程销售额反映了322亿韩元，Geumyang燃料电池销售额反映了923亿韩元，连续两个季度保持稳健的销售走势”，并解释称：“营业利润率大幅改善至16.3%，主要得益于Solar Nix 1号开发服务销售额102亿韩元的反映。”

Kim研究员预计，SK Eterynix发电部门新业务的销售将进入全面放量阶段。特别是随着通过光伏发电结构化业务获得的开发、服务及售电收入规模逐年增加，他预测，公司业绩稳定性将得到强化，整体盈利能力将得到改善。

他表示：“多年来持续产生的售电及运营维护（O&M）收入叠加后，可强化业绩稳定性”，“开发服务收入几乎不确认成本，售电及运营维护的利润率也被预计将以高于公司整体利润率的两位数水平运行，有望推动盈利能力改善。”

他同时表示：“今年预计将追加并入Solar Nix 2、3号项目（各40兆瓦），公司今后每年还以追加收购约100兆瓦光伏电站为目标”，“如果按计划推进，预计该业务带来的销售额将从2025年的200亿韩元、2026年的320亿韩元，扩大至2030年约970亿韩元。”

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Kim研究员预计，今年SK Eterynix将实现销售额3688亿韩元、营业利润514亿韩元，分别同比增长11%、37%。他认为，股价将主要受新安牛耳海上风电开工以及新业务（光伏发电结构化）业绩等因素带动。

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