评级业界：“Hanwha Hotel 收购Ourhome，短期财务负担上升”

by Hwang Yoonju

Published 12 Feb.2025 17:53(KST)

“有望实现以度假村、酒店为主的业务组合多元化”

信用评级机构在12日就Hanwha Hotel & Resort（Hanwha Hotel）推进收购Ourhome一事表示，虽然有望实现业务多元化，但预计短期内财务负担将明显加重。

韩国企业评价当天在报告中称，考虑到Hanwha Hotel截至2024年9月底合并基准现金性资产为1389亿韩元、2023年营业现金创造能力为359亿韩元，因出资资金需求而进行的自筹资金及通过特定目的公司（SPC）推进的收购融资，预计将在短期内抬升其财务负担。

报告尤其指出，“（Ourhome所有者一方）前副会长 Koo Bonseong 剩余股权的收购，以及前副会长 Koo Jieun 等人持有的剩余股权仍存在被收购的可能性，因此有必要对资金负担水平及财务稳定性走势进行审慎评估”。

同时，就Ourhome本身而言，报告指出，“在判断因最大股东变更而产生的信用度时，有必要进一步审查与关联公司（Captive）订单量变动可能性、股利分配倾向以及与收购融资详细结构相联系的财务负担水平等相关事项”。

韩国信用评价也表示，Hanwha Hotel相较其持有的流动性及营业现金创造能力，将为大规模收购资金支出承担增加借款负担、财务稳定性指标恶化等难以避免的后果，但同时诊断称，“预计在完成股权收购后，Ourhome的经营业绩将并入Hanwha Hotel的合并财务报表，因此在合并基准下实现规模扩张和业务组合多元化是可以期待的”。

Hanwha Hotel前一日发布公告称，已签订以8695亿韩元收购Ourhome 58.6%股权的股票买卖合同。