物价重回2%区间…韩国央行在经济与物价之间抉择更复杂（综合）

消费者物价继续上升，时隔5个月再次回到2%区间。在高汇率形势下，石油类价格大涨，加之异常气候导致作物欠收、蔬菜价格大幅上涨，也产生了影响。国际油价和汇率同步走高，正成为加剧今后物价不稳定的因素，使韩国银行的降息计算更加复杂。

5日，统计厅发布的《1月消费者物价动向》显示，上月消费者物价指数同比上涨2.2%。涨幅为去年7月（2.6%）以来6个月中最高。去年消费者物价在涨幅最高的2～3月（3.1%）之后，于4～8月放缓至2%区间，9月（1.6%）跌入1%区间，此后连续5个月保持在1%区间。不过，自10月降至1.3%后，11月（1.5%）、12月（1.9%）以及上月已连续3个月涨幅扩大。

韩联社

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推高整体物价的是石油类的上涨势头。上月石油类价格上涨7.3%，较前月（1.0%）涨幅大幅扩大。去年底国际油价呈上升态势，近期汇率波动性加大，带动石油类价格大幅走高。石油类价格上涨将整体物价拉高了0.27个百分点。石油类对各类工业制成品以及整体能源价格的传导效应都很大。

除外食外的个人服务价格由2.8%扩大至3.5%，成为推高整体物价的另一因素。统计厅经济动向统计审议官Lee Dowon表示：“年初出游需求增加，海外团队旅游费用和公寓式度假村使用费上涨，加上实报实销型保险保费上调，是主要上涨原因。”加工食品也上涨2.7%，为去年1月（3.2%）以来涨幅最大，使整体物价提高了0.23个百分点。

蔬菜类也大幅上涨。受去年持续高温等异常气候影响，供应出现困难的萝卜（79.5%）、胡萝卜（76.4%）、白菜（66.8%）等部分蔬菜价格同比大涨。尤其是白菜价格，由于气象恶化导致产地出货量减少，创下自2022年10月（72.5%）以来时隔2年3个月的最大涨幅。不过，大葱（-32.0%）、黄瓜（-11.6%）、番茄（-5.5%）等部分品种价格有所下跌，苹果（-2.2%）则因去年1～2月价格大涨的基数效应，呈现负增长。

反映物价基本走势的核心物价（剔除食品及能源）同比上涨1.9%，涨幅较前月（2.2%）有所收窄。企划财政部物价政策科长Hwang Kyungim表示：“预计下半年物价放缓走势将得以维持”，“从核心物价看，1%后段至2%左右是物价稳定目标水平，因此目前还难以断言物价非常高”。政府表示，鉴于国际油价波动性和异常气候不确定性在一段时间内仍将持续，将继续通过实施关税配额和投放农产品储备等措施来稳定物价。

物价重回2%区间，使韩国银行的烦恼加深。此前市场普遍预期，韩国银行将在本月25日举行的金融货币委员会会议上将基准利率下调0.25个百分点。由于经济走弱、物价趋稳，市场认为韩国银行将为提振经济进一步降息。去年第四季度经济增长率仅为0.1%，接近“冲击”水平，且去年年底飙升至1470韩元区间的韩元兑美元汇率在春节连休前回落至1430韩元区间，趋于稳定，被视为形成降息条件的因素。

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再度走高的物价成为韩国银行利率决策的绊脚石。今年物价前景也不乐观。在高汇率的趋势性格局下，进口物价率先上涨，Donald Trump新政府推行的政策也在起到推高物价的作用。地缘局势不稳所带来的国际油价走势不确定性同样是加剧因素。高丽大学经济学系教授Kang Sungjin指出：“此前在经济恶化、物价稳定的背景下，人们理所当然地接受2月降息预期，但随着物价再次反弹，韩国银行的烦恼将会加深”，“物价上涨是趋势性还是暂时性的判断，将成为（决定是否降息的）重要依据”。

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