“新年经济前景乐观…部分移民与关税政策引发担忧”
美联储官员称“通胀放缓取得进展”
美国联邦储备系统（Fed）15日（当地时间）公开的1月经济动向报告（褐皮书）指出，美国制造企业为应对因Trump引发的关税上调，已经开始进行库存囤积。虽然对新年经济持积极展望，但也对将于20日就任的Donald Trump第二届政府的政策变化表示担忧。
Fed对去年年底美国经济状况评价称，“制造业活动小幅净减少，许多地区的制造企业预期关税税率将上调，正在囤积库存”。
关于2025年经济前景，乐观回答多于悲观回答。但也有部分地区担心，移民及关税政策的变化可能对经济造成负面影响。
就整体经济活动而言，美国全境呈现小幅至温和的增长趋势。去年11月末和12月的消费者支出适度增加，多数地区报告称年末销售强劲，超出预期。
物价总体呈现温和上涨。预计2025年价格将继续上升，一些意见认为，高关税可能会推动物价上涨。
褐皮书是由美国12家联邦储备银行（联储）分别在其负责地区内接触银行、企业和专家等，收集近期经济动向后编写的经济动向报告。该报告在决定货币政策的联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前两周发布。本次报告是在即将于本月28日至29日召开的联邦公开市场委员会会议之前公布的。
同日，美国劳工部发布的去年12月消费者物价指数（CPI）数据显示，同比上涨2.9%，环比上涨0.4%，与市场预期一致。较去年11月的涨幅（分别为2.7%、0.3%）略有提高。剔除波动较大的能源和食品后的核心消费者物价指数同比上涨3.2%，环比上涨0.2%。与前一个月同比上涨3.3%、环比上涨0.3%相比，涨势有所放缓。
当天，Fed官员一致表示，通胀放缓将取得进展。但他们未就进一步降息表态。
纽约联储主席John Williams表示，“通胀放缓的进程仍在进行中”，“但要持续实现2%的物价目标，可能还需要更多时间”。
里士满联储主席Thomas Barkin就去年12月消费者物价指数表示，这是“延续此前关于通胀正朝着目标水平放缓的叙事”。
美国芝加哥联储主席Austan Goolsbee也对通胀放缓作出积极评价，并表示：“我对2025年增长势头得以延续、经济实现软着陆持乐观态度。”
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示：“对Fed而言，这不足以触发1月降息”，但她同时指出，“如果在本次数据之后，下个月的消费者物价指数继续走低且就业指标走弱，那么3月降息有可能被重新提上讨论日程”。
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，当天联邦基金利率期货市场反映出，Fed在将于本月28日至29日召开的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变的可能性为97.3%。3月和5月维持利率不变的可能性则分别为71%和53.8%。
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