“循环操作认购与信托”9家公司受罚…在证券期货委员会被从重罚降为“机构警告”
遭金监院制裁拟“部分停业”的券商
在证监会修改案中降级为“机构警告”
罚款或降至约270亿韩元
因“乐高乐园事件”引发的债券型包裹账户及特定金钱信托（统称包裹·信托）账户“拆东墙补西墙”操作，涉及的9家证券公司在经过金融委员会证券期货委员会（证监会）审议后，制裁力度有所下调。除教保证券外，其余8家公司的处分等级均从金融监督院原案下调两级为“机构警告”。罚款也预计将从原先的350亿韩元降至270亿韩元。
据金融当局和金融投资业界13日消息，金融委员会将于本月20日召开案件审查小委员会，讨论证监会就9家证券公司（KB、未来资产、韩国投资、NH投资、韩亚、教保、友信投资、元大、SK）包裹·信托不健全运用相关处分等级所作的修改方案。经案件审查小委员会审议的议案，将在金融委员会例行会议上进行最终讨论和表决。
证监会修改案将原金融监督院方案中包含的“部分业务停业”下调两级为“机构警告”。但教保证券的部分业务停业处分则被保留。据悉，由于教保证券在包裹·信托拆东墙补西墙操作中甚至动用了基金，被认定必须从重处罚。证监会也下调了罚款金额。证监会决定，将金融监督院原案中约350亿韩元规模的罚款减轻至270亿韩元左右。
这一决定反映了几个因素：一是最终对一般投资者造成的实际损失几乎为零；二是为阻止第三方受损，证券公司通过自营账户承担了损失。此外，若将9家公司全部处以业务停业处分，在当前并不宽松的市场环境下，可能对一般企业通过债券进行资金筹措产生负面影响，这一点也被纳入考量。
此前，金融监督院制裁审议委员会已向KB证券、韩亚证券、未来资产证券、友信投资证券、韩国投资证券、教保证券、元大证券下达了为期3至6个月的业务停业处分通知。NH投资证券被通知业务停业1个月，SK证券则受到机构警告处分。机构处分分为五个等级：机构注意、机构警告、整改命令、业务停业、注册及许可取消，其中自机构警告以上即被归类为重罚。进入重罚程序时，必须经过金融委员会证监会审议。受到机构警告以上处分的金融公司，在至少1年内不得获得金融当局批准开展新业务。
9家证券公司运用负责人在2022年乐高乐园事件之后，于赎回包裹·信托产品时，通过违法的自买自卖交易（拆东墙补西墙），在客户账户之间转移损益，以保证到期客户的收益率。证券公司在此后说明过程中一直主张这是“营业惯例”，但金融监督院判断这是明显违反资本市场法的行为。
另一方面，金融委员会在包裹·信托不健全运用行为被查实后，开始着手强化相关消费者保护监管。根据去年11月实施的《资本市场与金融投资业相关法律施行令》及《金融投资业规定》修订案，金融投资业者若要通过包裹·信托进行期限错配投资，必须事先取得客户同意。此外，签订包裹·信托合同的金融投资业者被强制要求制定风险管理标准。当利率等市场环境发生变化时，如金融投资产品的到期期限长于包裹·信托合同期限，必须通过变更运用方式等手段，将投资者损失降至最低。
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