[点击e个股]“韩国出口受益于G2更换需求”

by Park Soyeon

Published 02 Jan.2025 08:21(KST)

NH投资证券公司2日表示，受年末购物季和主要两国（G2）更换需求带动，12月出口（+6.6%）出现反弹；由于1月因春节连休提前导致工作日减少3天，预计1月出口同比增速将为-8%。预计一季度出口将同比增长3%。

12月韩国出口为614亿美元，同比增加6.6%。12月进口为549亿美元，同比增长3.3%，贸易顺差为65亿美元。这被解读为受益于年末购物季、特朗普关税实施前的抢购需求，以及中国“以旧换新”政策所带来的更换需求。

受通用型存储器（DDR4、NAND）价格下跌影响，半导体（+32%）增速放缓。相反，随着人工智能数据中心投资持续进行，面向美国、欧洲联盟（European Union）、东盟的固态硬盘（SSD）出口拉动了计算机出口。由于G2年末购物季打折活动以及对未来进口关税实施的担忧带来的短期消费扩张，无线通信设备和家电出口由降转增。

周期性行业（炼油 -12%、通用机械 -7%、化学品 +2%、钢铁 +3%）表现低迷。受东盟基础设施投资和欧洲联盟生产设备投资带动，钢铁和化学品出口有所增加，但由于美国环保相关设备投资延后，通用机械出口减少。

在消费品中，化妆品、农产品和生活用品依托韩流热潮继续保持稳健表现，但医药品因竞争加剧而由增转降。汽车受整车企业开工率下降影响，已连续2个月下滑，不过，随着北美和中南美当地生产扩张，汽车零部件出口有所增加。

预计一季度韩国出口增速为3%。目前美国和中国正在进行更换需求。由于特朗普关税实施后预计将出现价格上调，认为“在特朗普就任总统之前是购买商品的最佳时机”的美国消费者增加。预计美国的耐用品更换需求以及可长期储存生活必需品的需求将持续到年初。中国也在“以旧换新”政策推动下，汽车、家电和家具销售扩大。G2耐用品更换需求扩大以及在1400韩元区间的韩元兑美元汇率水平，是推动韩国出口企业第四季度销售增长的因素。