市值超100亿的上市VC较年初锐减一半
市值超100亿的7家风投
“连降息预期都难以反映…
短期内当前股价走势将持续”
市值在1000亿韩元以上水平交易的上市创投公司（VC），从今年年初的14家骤减至近日的7家，几乎腰斩。此前市场一直指出，与其他行业相比，其股价被低估，今年在韩国股市整体低迷的背景下，又叠加企业公开募股（IPO）与风险投资市场寒冬，放大了股价跌幅。
截至27日，据韩国交易所等机构统计，前一日在韩国股市中交易的市值在1000亿韩元以上的上市VC仅有▲Woori Technology Investment（市值5939亿韩元）▲Stick Investment（3718亿韩元）▲Aju IB Investment（3030亿韩元）▲Mirae Asset Venture Investment（2481亿韩元）▲SBI Investment（1256亿韩元）▲Now IB（1109亿韩元）▲Atinum Investment（1092亿韩元）等7家。
今年1月12日市值达到1064亿韩元的Capstone Partners，前一日市值已缩水至376亿韩元；▲Daesung Private Equity（976亿韩元）▲DSC Investment（808亿韩元）▲LB Investment（753亿韩元）等公司的市值也跌破了1000亿韩元。M Venture Investment因对“2023年财务报表”的审计意见被出具“拒绝表示意见”，自3月起以“发生终止上市事由”为由至今仍处于停牌状态。虽然审计意见已变更为“无保留意见”，但韩国交易所在上月表示，“在是否构成终止上市事由作出决定之前，股票交易将继续停牌”。
今年在韩国股市中，VC板块始终未能摆脱“高风险资本”的标签，整体走势疲弱。尽管“韩国折价”争议、金融投资所得税与公司治理结构争论、美国总统大选不确定性等利空因素使整个股市在箱体区间内挣扎，但长期面临行业景气低迷的VC板块几乎没有经历像样的反弹期。此外，高利率长期化引发的风险投资寒潮、IPO接连失利以及年末戒严事态的后续影响，也对其造成冲击。
在此背景下，20家在股市上市的VC（含停牌中的M Venture Investment）中，相比今年1月2日开盘价，股价上涨的仅有Stick Investment一家公司（从6930韩元涨至8920韩元）。原本市值就低于1000亿韩元的▲Lindeman Asia（4865韩元→4110韩元）▲Stonebridge Ventures（4380韩元→3985韩元）▲TS Investment（1408韩元→907韩元）▲Plutus Investment（659韩元→290韩元）▲Q Capital（358韩元→238韩元）等公司，在同一时期股价也纷纷下跌。今年1月25日上市的HB Investment，其股价较上市当日高点（1万1400韩元）跌去约85%，前一日收于1644韩元。
NH投资证券研究员Yoon Yudong表示：“对创投产业不利的外部环境仍在持续。今年截至10月，VC行业累计新基金设立规模为4.7万亿韩元，同比去年同期仅增加2.8%，整体变化不大。其他行业个股的股价已经提前反映降息预期，但VC在募资、投资与退出周期上相对较长，加之IPO市场回暖仍需时间，预计明年的业绩与股价将与今年大致相当。”
业内也认为，在短期内股价难以反弹的预期下，需要通过扩大分红等举措加以配合。一家上市VC的代表称：“股价在某种程度上可以视为市场评价，但大多数完成IPO的VC股价确实被低估。即便每年实现数百亿韩元利润，市场仍认为该业务本身波动性较大，这种认知似乎更为根深蒂固。即使VC经营状况良好，相关信息也难以及时传递，从机构或个人投资者的角度看，投资的可接近性可能因此降低。”
他接着表示：“虽然信息披露的局限性与IPO看上去并不契合，但从根本上说，这是展现公司透明度的过程。如果扩大分红、提升市场信任等趋势得以延续，我认为VC本身的估值（股价相对企业价值的水平）也将随之提升。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
