获圣诞礼物的SBS…机构理性狂买
最近三天股价飙升69%
与Netflix签署内容供应战略合作伙伴关系
业绩改善叠加IP集中效应可期
在韩国国内股市中，圣诞节前最后3个交易日里，SBS股价涨幅最大。今年以来一直不断下跌的SBS股价，因与Netflix签署战略合作伙伴关系的消息传出而大幅飙升。证券业界预计，SBS企业价值将进一步提升。机构投资者顺势而为，大举买入SBS股票。
根据26日金融投资业界消息，SBS股价自本月20日至24日3个交易日内上涨了69.3%。此前不足1.6万韩元的股价突破了2.6万韩元关口。同一期间，KOSPI指数仅上涨0.2%。相对市场的超额收益率高达69.5个百分点。国内机构在此期间净买入了价值62亿韩元的SBS股票。与过去三天因题材性利好而股价急涨的新世界 I&C 45.0%的涨幅相比，差距明显。新世界 I&C 股价因传出新世界集团会长Chung Yongjin会见美国当选总统Donald Trump的消息而大涨。
此前，SBS于本月20日公告称，已与Netflix就内容供应签署战略合作伙伴关系。今后6年内，SBS将向Netflix供应包括新作电视剧在内的综艺、教养类等内容。DB金融投资研究员Shin Eunjung表示：“从明年1月起，《Running Man》《踢球的她们》等综艺节目和正在播出的电视剧也将在韩国Netflix上线播出”，“明年下半年将把两部电视剧以全球同步播出版权的形式出售”。
SBS与Netflix为保守经营机密，并未公开合同规模。但证券业界预计，这将是前所未有的超大型合同。6年的合同期是Netflix在韩国签订的合同中最长的一例。对整个平台播出编排进行服务这一点也被视为积极因素。
Hana证券研究员Lee Gihun表示：“由于未公开合同金额，只能对SBS的业绩作出保守预测”，“如果预期成真，即便广告景气没有明显复苏，2027年营业利润也将接近1000亿韩元”。
SBS过去播出的内容目前在Wavve平台上提供，每年平均产生约400亿韩元左右的销售额，这是与Wavve订阅用户数量及SBS收视占有率挂钩的营收规模。以11月为基准，Netflix的月度活跃用户数约为1160万名，约为Wavve 425万名的3倍规模。上述研究员指出：“即便保守估计，6年内营收也将在3000亿韩元左右”，“新作内容的海外供应部分，即使仅达到现有与Disney签订的电视剧供应合同水平，也已是相当积极的利好因素”。
与Netflix的合同不仅将带来业绩改善效应，从良性循环的角度看，也有望提升SBS的企业价值。Shinhan投资证券研究员Ji Inhae表示：“可期待的效果包括增加制作集数、中小型电视剧知识产权集中度提升、投资引进增加等”，“每集制作成本在20亿韩元以下的电视剧企划案，很可能会集中流向SBS”。她还表示：“包括为品牌宣传而进行的植入式广告等附加收益将有所增加”，“这将通过影响力的扩大进一步带动制作成本的下降”。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
