美国长期国债收益率创7个月新高…专家预期“截然相反”（综合）
美10年期收益率4.589%，为5月末以来新高
降息步伐放缓、财政赤字扩大引发担忧
摩根士丹利：预期明年10年期收益率3.35%
德意志银行则因通胀担忧预估为4.65%
美国长期国债收益率飙升至7个月来的最高水平。原因在于美国中央银行——联邦储备制度（Fed）放缓降息节奏，以及预计特朗普第二任期政府上台后财政赤字将进一步扩大。不过，这一轮收益率上升是否会持续，专家之间看法仍然存在分歧。
据美国财政部和Investing.com数据，美国10年期国债收益率于23日（当地时间）纽约股市收盘前后报4.589%，较前一日同期上升6.3个基点（1个基点=0.01个百分点）。这是自5月29日（4.616%）以来的最高水平。
10年期美债收益率自本月9日以来持续走高（意味着国债价格下跌）。由于市场认为明年联邦储备制度的降息次数将减少，且特朗普第二任期政府执政后美国财政赤字将恶化，投资者纷纷抢先抛售长期国债，导致收益率上行。
此前，联邦储备制度在本月18日公布的点阵图中，将明年年底的联邦基金利率预期定在3.9%，比9月预测值（3.4%）高出0.5个百分点。通常假定联邦储备制度每次降息幅度为0.25个百分点，这意味着与9月预测的“降息4次”相比，降息次数被削减了一半。Stifel Nicolaus & Co.策略师Chris Ahrens分析称：“由于财政忧虑和不确定性上升，投资者对长期国债要求更高的期限溢价。”
长期国债收益率不仅受货币政策影响，也会受到对未来经济增长前景的影响。10年期和2年期美债收益率利差在本月初几乎收敛至“0”，但当日一度扩大至24个基点。造成这一变化的原因在于，当天公布的与美国居民消费和企业投资相关的经济数据全部低于市场预期。
会议委员会公布的12月消费者信心指数为104.7，较修正后的上月值112.8大幅下滑8.1点。12月预期指数较上月骤降12.6点至81.1，勉强守住“衰退临界值”80。同日，美国商务部发布的11月耐用品订单环比减少1.1%，远低于《华尔街日报》（The Wall Street Journal）汇总的专家预期值0.3%，同时创下自6月以来最大降幅。耐用品订单包括飞机、家电、计算机等高价产品。
尽管联邦储备制度已进入降息周期，但受特朗普当选人政策等因素带来的不确定性影响，明年长期国债收益率在当前水平之上是继续上升还是转而回落，华尔街内部意见并不一致。
首先，根据彭博社汇总的12位专家预测，明年年底10年期美债收益率平均预估值为4.25%。这意味着收益率可能较当前水平下行33.9个基点。尤其是华尔街中对债券最为看多的摩根士丹利认为，经济增长面临下行压力，联邦储备制度将重新加快降息步伐，并预计明年年底10年期美债收益率将降至3.55%。
相反，认为长期国债收益率将进一步上升的一方则指出，特朗普当选人推行的高关税措施和移民管控政策可能推升通胀，并加快债券发行节奏。基于此，预计联邦储备制度明年将维持利率不变的德意志银行则认为，10年期美债收益率将升至4.65%。彭博社报道称：“甚至有分析师认为，10年期收益率明年可能升至5%。”
另一方面，受今年联邦储备制度降息基调影响而有所收窄的企业信用利差（企业债与国债之间的收益率差）被多数分析认为将呈现至明年年底持续扩大的趋势。BMO方面预计，目前约82个基点的企业信用利差将于明年年底扩大至105个基点。由此判断，明年年初为以略低利率发行债券而入市融资的企业将会明显增多。
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