韩国央行：“若重返低增长、低物价时代房价或再度暴涨”

by Lee Changhwan

Published 18 Dec.2024 14:00(KST)

Updated 18 Dec.2024 15:57(KST)

open/close

韩国银行：《疫情后低增长、低物价到来可能性的最新讨论及启示》

首尔的一处公寓小区。摄影记者 Heo Younghan younghan@

有观点担忧，如果本国经济回到新冠肺炎疫情暴发前的低增长、低物价时期，可能再次出现房价暴涨等资产价格上升问题。

根据韩国银行18日公开的《疫情后低增长·低物价到来可能性的最新讨论及启示》报告，随着近期包括韩国在内的主要国家通货膨胀（物价上涨）趋于稳定，外界对今后物价上涨和经济增长中长期走向的关注度不断提高。

报告指出，有部分观点认为，疫情暴发前的低增长、低物价现象可能再次出现。高龄化、技术创新停滞、收入不平等等导致长期停滞的结构性因素仍未得到解决，被视为主张低增长、低物价的背景。

发达国家已步入超高龄社会，新兴国家虽然老龄化程度低于发达国家，但老龄化速度极快，这一点也是上述观点的另一背景。全球金融危机后，欧洲主要国家劳动生产率增速放缓，也被视为原因之一。

相反，报告也介绍了另一种观点，即认为由于疫情后出现的结构性变化，世界经济不会回归低增长·低物价阶段。该观点认为，疫情应对过程中扩大财政赤字抬升了自然实际利率，同时，疫情后为经济重建和向绿色经济转型所产生的投资需求可能扩大，这些都是其依据所在。

韩国银行评价称，以当前时点来看，很难对这两种对立观点得出断然结论。例如，人口老龄化会削弱增长潜力，但如果通过人工智能（AI）扩散等实现生产率快速提升，也不能排除世界经济增长潜力反而提高的可能性。

不过，报告同时担忧，一旦经济进入低增长·低物价阶段，在货币政策有效性受限的情况下，资产价格的上升压力可能加大。尤其是韩国，预计短期内通货膨胀将在目标水平附近保持稳定，但如果未来中长期潜在增长率持续下滑，则不能排除经济跌入增长率1%以下的低增长·低物价局面的可能性。

一旦进入低增长·低物价阶段，为实现恢复必然要付出相当高的经济成本，而在此过程中，宽松货币与财政政策等扩大总需求的刺激政策，其提振景气的效果有限，却可能只会推高资产价格，引发担忧。

报告主张，要从根本上解决这一问题，需要通过结构改革提升经济增长潜力。结构改革的目标，是消除限制整体经济生产率提升的制度性因素，从而增强国家竞争力。

韩国银行相关人士表示：“根据近期的德拉吉报告，为实现可持续发展，扩大面向技术创新的大规模投资、重新审视人工智能监管、激活新企业进入等放宽市场监管是重要课题”，“从提高资源配置效率、增强本国经济增长潜力和冲击恢复力的角度看，结构改革是预防经济步入低增长·低物价阶段的根本解决方案”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。