养老金监管室并入金融投资部门
与雇佣劳动部磋商养老金制度
厌恶本金亏损的雇佣劳动部
希望扩大风险资产投资的金融监督院
养老金运营方向亟需达成明确共识
韩国金融监督院将从明年起积极引导扩大退休养老金运用中的风险资产比重。尽管为提高退休养老金收益率引入了事先指定运用制度（默认选项），但仍有90%的参保人将资金投向存款等本金与利息保障型产品。同时，也被解读为希望通过提高风险资产比重，实现韩国股市估值提升。不过，要做到这一点，需要雇佣劳动部的积极配合，因为雇佣劳动部是退休养老金制度的主管部门，一直强调养老金本金保障的重要性。
据金融当局及雇佣劳动部17日消息，金融监督院年金监察室将于1月6日进行业务汇报，并于1月中旬前往世宗市，与雇佣劳动部就退休养老金制度举行会议。
此前，金融监督院进行了组织改编，将原属民生金融部门的年金监察室调整至金融投资部门。年金监察室被置于金融投资部门之下具有象征意义，被解读为今后将以股票、交易型开放式指数基金（ETF）等风险资产为中心来管理退休养老金的运作方向。实际上，金融监督院解释组织改编背景时称，随着退休养老金市场的成长和重要性提升，有必要强化对养老金经营机构等的管理与监督。
年金监察室构想的退休养老金运作方向，是参照美国的退休养老金制度“401K”。401K是职工每月缴纳一定金额，公司按比例配比缴费的制度，其中约71%的投资比重为股票。相反，韩国大部分资金则投向存款、债券等安全资产。在人口老龄化不断加剧的背景下，为了提升养老金收益率，政府于去年7月引入了默认选项制度。
默认选项是指，确定缴费（DC）型或个人型退休养老金（IRP）参保人如未作出运作指示，其积立金将按照事先设定的方法自动运作的制度。默认选项产品根据预期收益率和投资风险度分为超低风险、低风险、中风险、高风险四类。
根据金融监督院资料，今年上半年加入默认选项产品的退休养老金积立金额为32.9095万亿韩元，较去年末（12.552万亿韩元）增加162.19%（20.3575万亿韩元）。
在去年末12.552万亿韩元的积立金中，超低风险产品占比高达89%（11.2879万亿韩元）。今年上半年默认选项积立金虽增加逾两倍，但仍有89%（29.3478万亿韩元）为投资于存款、债券等的超低风险产品。今年上半年高风险产品占比仅为1.47%（4834亿韩元）。因此有观点指出，这完全没有发挥默认选项制度的引入初衷。从今年上半年退休养老金产品1年平均收益率来看，超低风险产品仅为3.47%，低于去年消费者物价涨幅（3.62%）。相反，高风险产品收益率为16.55%，中风险为12.16%，低风险为7.51%。
金融监督院计划对默认选项制度进行重整，并通过管理与监督提高股票比重。为此，将资本市场监察局总括组组长Lee Donggyu调配至年金监察室。该室长自入职以来一直负责资本市场与会计领域，被管理层评价为业务推进能力强、对资本市场制度整体理解度高且具有号召力。说明称，为引导退休养老金运营公司的运作基调发生变化，才破格起用这位室长。
但业界普遍认为，仅靠金融监督院的组织改编和人才起用存在局限，因为退休养老金制度归雇佣劳动部管辖。雇佣劳动部与金融监督院在看待退休养老金制度上的视角截然不同。雇佣劳动部将退休养老金政策的优先顺序设定为：①分阶段义务化 ②引导以年金形式领取（强化年金化激励） ③改善收益率。尤其是从长期角度重视财政稳定性是其主要课题。
金融投资业界一位相关人士表示：“雇佣劳动部在退休养老金运作中更注重守住本金，而金融监督院则为提高收益率，主张扩大股票等风险资产比重，并最终谋求提升股市价值，因此双方立场相互对立”，“要扩大收益率，必须获得雇佣劳动部的共识”。
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