[早安股市]Trump加征关税…科斯皮面临下行压力

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27日韩国综合股价指数预计将在美国当选总统Trump宣布征收关税的消息影响下低开。

前一日，在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨123.74点（0.28%），收于4万4860.31点。标准普尔500指数较前一交易日上涨34.26点（0.57%），收于6021.63点；纳斯达克综合指数上涨119.46点（0.63%），收于1万9174.30点。

Trump表示，若于明年1月就任，将在上任首日对所有加拿大和墨西哥产进口品征收25%的关税，并对中国商品额外加征10%的关税。分析指出，若Trump对进口品征收高关税，将加大通胀反弹的忧虑，但市场暂时以买盘应对。这是因为在“传统产业为中心有望获得反射性利好”的分析之外，舆论更倾向认为Trump是在为谈判释放“恐吓性”强硬信息。

专家认为，围绕Trump关税的噪音预计将在相当长一段时间内持续。尽管存在第一任期的“学习效应”和“耐受性”，但考虑到今后不仅是Trump，包括担任政府效率部首长的Elon Musk在内，都可能通过媒体频繁对政策方向发表意见，因此需要警惕相关噪音在一段时间内持续引发股市波动的可能性。

除关税风险外，若假定利率上升与美国经济独自强劲表现是推动美元走强的另一项根本性因素，那么也有分析认为，在当前时点，美元进一步上行的压力并不大，其见顶的时刻也可能已经不远。

考虑到近期利率上升中夹杂着通胀不确定性、美联储（Fed）12月维持利率不变的可能性等因素，预计短期来看，可通过10月个人消费支出（PCE）物价数据，长期则可通过12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议，为利率下行获取新的依据。

摩根士丹利资本国际（MSCI）韩国指数交易型开放式指数基金（ETF）较前一日下跌0.24%。MSCI新兴国家（EM）ETF则上涨0.45%。预计当日韩国综合股价指数将呈现出按行业分化的走势。

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Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示：“受Trump引发的关税噪音影响，美国汽车股和半导体股走弱，其余波将在韩国盘中对股价形成下行压力。”但他同时预测称：“尽管如此，关税利空在前一日已在韩国股市部分提前反映，在美联储12月降息概率上升（目前在63%左右）、对美国年末消费季的期待等因素支撑指数下档的背景下，预计将出现按行业分化的行情。”

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