[点击e股票]“CJ，目标价从14万下调至12.5万…反映子公司股价下跌”

by Oh Yukyo

Published 19 Nov.2024 08:56(KST)

反映CJ第一制糖与CJ ENM股价下跌，下调目标价
未上市Olive Young与Foodville增长势头受关注
未上市子公司业绩改善，有望缩小CJ净资产价值折价率

SK证券19日表示，考虑到主要子公司股价下跌，将CJ的目标股价从原先的14万韩元下调至12.5万韩元，但维持“买入”投资意见。CJ前一交易日收盘价为9万韩元。

据SK证券称，CJ在2024年第三季度业绩中继续保持稳健增长。销售额为10.8万亿韩元，同比下降5.4%，营业利润为6748亿韩元，同比增长35.3%，营业利润率为6.2%。主要上市子公司CJ第一制糖（5.1%）、CJ ENM（113.8%）、CGV（5.1%）均实现了稳定的营业利润，而未上市子公司Olive Young和Foodville则主导了业绩的上升趋势。

CJ Olive Young第三季度销售额为1.2342万亿韩元，净利润为1150亿韩元，按累计标准分别实现25.9%和26.1%的增长。通过线下门店扩张以及“今日速达”服务的高速增长，线上与线下业务同步扩张；同时包括美国、日本在内的海外市场拓展加速，强化了其未来成长性。CJ Foodville第三季度销售额和净利润也分别增长6.0%和31.7%，持续实现稳健的业绩改善。

尤其是，在Glenwood私募股权基金出售持股后，CJ Olive Young的上市进程被暂缓，其股权价值被折价的可能性有所降低。由于场外股票交易几乎不存在，Olive Young企业价值的上升部分有望完整反映在CJ的股价之中。

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SK证券研究员Choi Gwansun表示：“下调目标股价，是反映了CJ第一制糖（-36.1%）和CJ ENM（-31.9%）等主要上市子公司股价下跌的结果。但CJ未上市子公司持续的业绩改善，被视为提升企业价值的主要动力。只要Olive Young和Foodville的增长势头得以延续，CJ相对于净资产价值（NAV）的折价率很可能会逐步收窄。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。