Trump重返政坛：中墨受挫，印巴获益
特朗普关税政策重击中国和墨西哥
印度、巴西趁机填补空白
《华尔街日报》当地时间13日预测，随着美国当选总统Trump重返白宫，新兴市场中中国和墨西哥经济将受到打击，而印度和巴西则有望受益。
Trump当选人表示，将对所有进口商品征收10%至20%的普遍关税，并对中国进口商品征收60%的关税。同时，他计划实施大规模减税政策。由此，有观点认为，在第二届Trump政府期间，美元价值将上升，通胀将变得更加“黏性”。
部分经济学家预计，Trump当选人的关税政策与减税及其他政策叠加后，将推高美国国内商品价格，并为美国联邦储备制度（Federal Reserve）的降息设定下限。若如此，美元将维持强势，对新兴市场造成分化影响。美国大学金融学教授Valentina Bruno表示：“当美元走强时，金融环境趋于紧缩，贸易和出口融资将变得更加复杂且成本更高。”
Trump当选人的高关税政策将打击中国、墨西哥、越南等出口依赖度较高国家的主要收入来源。受冲击最大的国家将是中国。《华尔街日报》预测，若60%关税政策正式实施，美国进口企业将从其他国家采购商品。
也有观点认为，由于美国的关税政策，中国出口企业将试图在其他国家销售更廉价的商品，从而有望在部分国家抑制通胀并产生提振经济增长的效果。Global X交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）新兴市场战略负责人Malcolm Dawson表示：“中国依然拥有大量制造能力和库存，并将找到新的买家。”
相反，印度和巴西等国被推测将从Trump当选人的贸易政策中受益。预计印度将在中国缺位的美国市场扩大其份额。此外，印度总理Narendra Modi与Trump当选人关系亲近。巴西相较其他新兴市场对贸易的依赖度较低，预计因此受到美国加征关税的冲击较小。巴西中央银行近期为抑制通胀上升而加息，如果来自中国的廉价进口商品进入，将有助于稳定物价。同时，巴西货币走弱和股价下跌，可能会让持有美元的投资者觉得巴西资产“更便宜”。
Dawson负责人表示：“印度是新兴市场的亮点，是围绕中国不确定性以及中国以外供应多元化的主要受益者。”他还称：“我认为巴西的估值非常偏低。”
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