分析称“银行明年盈利放缓”，但金融控股公司投资前景依然“光明”
有分析指出，在外界预计明年银行业盈利能力将逐步放缓的情况下，主要银行控股公司的投资前景仍然乐观。随着各国中央银行正式进入政策转向（pivot）阶段，非银行子公司的业绩有望改善，各金融控股公司也通过强化对风险加权资产（RWA）的管理以扩大股东回报，正积极应对。
据金融业界13日消息，韩国金融研究院于12日举办的“2025年经济及金融展望研讨会”上，出现了明年银行业可能因降息等因素而面临盈利能力恶化风险较高的分析。韩国金融研究院银行研究室室长 Kim Youngdo 表示：“在利率下行期，银行盈利能力呈下降趋势，资金搬家现象可能削弱存款的稳定性”，“在家庭贷款激增、市场监管趋严的背景下，企业贷款市场竞争将日益激化，行业内部也将持续处于不利的经营环境之中。”
证券业界也出现了银行业绩或将不及预期的展望。由于经济增速放缓、当局加强家庭负债管理等影响，被视为银行业绩核心的净利差（NIM）和贷款增速恐难摆脱下行态势。
NH投资证券在近期发布的报告中预测，5家银行（KB国民、Shinhan、Hana、Woori、IBK企业）的2025年净利差将较今年下降0.06～0.12个百分点，年度贷款增速也将从6.9%放缓至4.7%。受此影响，5家银行的年度净利息收入预计将较今年减少0.7%。
不过，也有分析认为，对各银行控股公司的投资前景并不悲观。首先，高利率时期未能充分显现业绩的非银行子公司，有望迎来业绩改善。预计5家控股公司（KB、Shinhan、Hana、Woori及企业银行）明年的非利息收入将同比增加5.9%，达到12.4万亿韩元。随着利率下行，债券评估收益和手续费收入将增加，证券子公司的盈利也有望提升。
各公司相继提出提升企业价值的计划并承诺扩大股东回报，这也是主要原因之一。近期4大金融控股公司已表示，将在明年把风险加权资产增速控制在4～6%以内。风险加权资产对作为股东回报核心指标的普通股一级资本（CET1）具有直接影响。此外，各公司计划在尽量将风险加权资产增速最小化的同时，推进风险加权资产收益率（RoRWA）的改善。
由此判断，短期内各类股东回报措施将得以持续。预计5家公司的股东回报率将较今年上升4个百分点，达到40.5%。各公司近期通过公布价值提升计划，曾公开表示将于2027年前把股东回报率提高至50%。
NH投资证券研究员 Jung Junseop 称：“主要银行股股价自2024年年初以来大幅上涨，但重要的是，银行股仍被施加了较高的折价率”，“随着公司持续回购并注销自家股票，流通股数量减少，单股价值的改善幅度正在快速扩大，这也是优势之一。未来在低利率环境下，股东回报的吸引力将更加凸显。”
自2018年起至今年6月，约6年间银行业共撤走自动取款机（ATM）1万4426台。24日，首尔市内一条街道上仍可见市中银行的ATM。银行方面以ATM管理和冷暖气费等维护成本为由，加速撤除ATM。照片=记者 Jo Yongjun jun21@
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